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多個(gè)時(shí)間窗口聚會(huì)明年1月


http://whmsebhyy.com 2005年11月15日 02:21 人民網(wǎng)-國(guó)際金融報(bào)

多個(gè)時(shí)間窗口聚會(huì)明年1月

  隨著A股市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)的消失,市場(chǎng)中喜歡追漲殺跌的短線(xiàn)資金都被吸引到了新交易品種,增量資金更是沒(méi)有入場(chǎng)跡象。

  周一深滬兩市指數(shù)弱勢(shì)震蕩,幾乎沒(méi)有形成方向的突破,滬指大部分時(shí)間都在前一交易日的收盤(pán)價(jià)下方運(yùn)行,最大波動(dòng)空間還沒(méi)有超過(guò)10個(gè)點(diǎn),最高指數(shù)在1089.71點(diǎn),最低點(diǎn)在1083.02點(diǎn)。多空雙方都沒(méi)有占據(jù)市場(chǎng)控制權(quán),形成一定的均衡走勢(shì),而成交量繼續(xù)大幅
萎縮,滬市金額剛剛超過(guò)40億元,兩市相加剛剛超過(guò)70億元,交投極為清淡,成為今年地量水平。

  在我國(guó)

證券市場(chǎng)歷來(lái)有“冬播”的說(shuō)法,也就是每年的冬季是投資者為下一年進(jìn)行戰(zhàn)略性建倉(cāng)的時(shí)機(jī),這是因?yàn)槭芙灰姿?guī)定的定期報(bào)告披露、股市的資金運(yùn)作模式等多方面因素的影響,市場(chǎng)存在著時(shí)間周期循環(huán)的特點(diǎn)。而從過(guò)去的十幾年的歷史來(lái)看,自1995年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了一定容量之后,到2004年的10年之間,冬季見(jiàn)到年內(nèi)低點(diǎn)(或次低點(diǎn))的規(guī)律還沒(méi)有被打破。不過(guò)大多數(shù)年份都是在冬季的末期,也就是來(lái)年的1月、2月開(kāi)始發(fā)動(dòng)行情,只有2003年是在當(dāng)年的年底11月份就提前發(fā)起攻勢(shì)。所以說(shuō),在目前滬指遇阻半年線(xiàn)再度回落,向1000點(diǎn)再度逼近的情況下,2005年的冬季行情是否也成為再一次戰(zhàn)略性建倉(cāng)的時(shí)機(jī)呢?

  從技術(shù)上看,從2001年6月2245點(diǎn)開(kāi)始的長(zhǎng)期調(diào)整到目前為止已經(jīng)可以清晰地看到A-B-C三個(gè)調(diào)整浪,其中A浪跌幅大約40%,B浪反彈幅度約為36%,C浪到目前為止已經(jīng)下跌了44%,超過(guò)了A浪的下跌幅度,時(shí)間上也要長(zhǎng)于A(yíng)浪的調(diào)整時(shí)間。

  從月線(xiàn)分析,大盤(pán)見(jiàn)到歷史高點(diǎn)2245點(diǎn)的時(shí)間是2001年6月份,到今年11月已經(jīng)運(yùn)行了53個(gè)月,再有2個(gè)月,也就是明年1月就是費(fèi)波納奇數(shù)列中的55個(gè)月重要周期;而從2004年4月初1783點(diǎn)開(kāi)始的大C浪下跌到今年11月已經(jīng)運(yùn)行了19個(gè)月,到明年1月就是21個(gè)月,也剛好是另一個(gè)費(fèi)波納奇數(shù)列中的重要周期。從周線(xiàn)分析,2004年4月初1783點(diǎn)開(kāi)始的大C浪下跌到現(xiàn)在已經(jīng)運(yùn)行了79周,再過(guò)10周就是費(fèi)波納奇數(shù)列中的89周重要周期,而10周之后也是明年的1月份。

  所以,在明年的1月份附近綜合了月、周等幾個(gè)大周期的重合的時(shí)間窗口,而我們知道多重周期重合將會(huì)發(fā)生強(qiáng)烈的共振現(xiàn)象,因此,在2006年的年初能否結(jié)束長(zhǎng)達(dá)四年半的調(diào)整,或者說(shuō)進(jìn)入一輪強(qiáng)勁反彈周期呢,讓我們拭目以待!

  自滬指遇阻年線(xiàn)向下調(diào)整點(diǎn)之后,成交量連續(xù)萎縮,兩市日平均成交金額已經(jīng)處于70至80億元的臨界水平,而從歷史上的量能水平分析,兩市日平均成交必須穩(wěn)定保持在150億元以上才能夠保證大盤(pán)向上拓展空間,100億元的較低水平只能維持上下震蕩的平衡市,而如果低于100億元的成交,那么大盤(pán)走出縮量陰跌的可能性很大,熱點(diǎn)很難得到有效延續(xù),這從近期板塊輪動(dòng)速度過(guò)快的現(xiàn)象中就可以明顯地看出來(lái),說(shuō)明目前空頭思維仍然占據(jù)上風(fēng),而多頭思維的恢復(fù)、多空轉(zhuǎn)變所將會(huì)維持一段時(shí)間。

  總的來(lái)說(shuō),筆者認(rèn)為,市場(chǎng)最終的突破還是靠制約市場(chǎng)走勢(shì)的各種因素的逐步變化,盡管目前市場(chǎng)處在一種多重因素下的盤(pán)整格局中,但其實(shí)市場(chǎng)具有重要影響的深層次的本身因素正在逐步明朗,并且還是朝著一個(gè)積極方向在轉(zhuǎn)變,所以從這個(gè)角度上講,投資者目前的操作策略要立足于中線(xiàn),保持好一種積極等待的心態(tài)以及一個(gè)必勝的耐心。

  作者:本報(bào)特約作者首放發(fā)自北京


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