北京首證：兩類資金共同推動G股行情

http://whmsebhyy.com 2005年11月10日 05:50 上海證券報網絡版

　　雖然周三大盤指數并沒有什么突出表現，但是很多投資者都注意到了G股行情的整體強勢表現，G恒生、G航天、G晶源強勢上攻漲停，而G凱恩、G新和成、G金山、G綜超等一批G股出現在漲幅前列，G股板塊也成為周三市場中最為亮麗的風景線。我們認為，在市場資金的傾斜下，G股行情有望進一步活躍。

　　內在投資價值凸現

　　近期大盤重新轉入震蕩市道，市場的重心也是逐漸下行，不過相對于其他個股而言，G股行情卻是凸現內在投資價值。由于目前絕大多數G股在進行股改運作的時候，都采用了送股對價方式，公司股本規模及每股收益等各項財務指標都沒有發生變化，但是實施對價之后，G股都出現了短線的寬幅震蕩走勢，經過短線的寬幅震蕩之后，G股絕對股價水平明顯降低，在每股收益等財務指標不變的情況下，G股的市盈率水平也是明顯下降。統計數據顯示，目前100多家G股的平均市盈率只有10.19倍，遠遠低于市場17.20倍的平均市盈率。而三季度財務指標也顯示，在上市公司總體業績水平下降的情況下，G股公司的各項業績指標都強于整體水平，100多家G股在前三季度平均每家實現凈利潤2.72億元，是整體平均水平的1.54倍。優良的業績水平與很低的市盈率水平之間形成很大的反差，G股內在投資價值凸現。

　　機構與游資共同推動行情

　　近期股改進入全面推進階段，不斷有股改公司加盟G股行列，G股規模也是迅速擴容，目前G股的家數已經從原來的45家迅速擴大到100多家，市場規模的擴大意味著市場吞吐能力的增強，已經達到100多家規模的G股群體對市場資金形成了足夠的吸引力。我們認為，近期G股行情的活躍并非是單一投資力量主導的結果，而是機構資金與市場游資共同運作的結果。在前期股改預期炒作過程中，市場游資無疑是表現最為出色的群體，在市場游資積極運作下，上海本地股及ST板塊都表現出很強的彈性，如今股改預期炒作退潮后，市場游資也轉入到G股行情的炒作過程中。

股權分置改革賦予市場的將是戰略性的投資機會，投資基金也不會忽視這樣的巨大機會，而近期藍籌股的震蕩其實就是投資基金進行倉位結構調整的過程，而投資基金的三季度組合也清晰顯示出基金結構調整的方向，中小市值品種成為基金增倉方向，質地優良的G股將成為投資基金的青睞對象。因此近期G股行情的活躍是這兩類資金共同運作的結果，這也決定了近期的G股行情不會迅速夭折。

　　如何把握G股行情

　　首先，投資者可重點關注中小板品種。近期中小板品種無疑是表現最為出色的群體，后市將進一步活躍。

　　其次，關注優質G股品種。近期表現出很強彈性的基本上都是質地比較優良的G股品種，G金山、G豐原、G綜超等都屬于這樣的類型，優質G股短線震蕩后凸現投資價值，自然會成為市場資金建倉方向。

　　再者，投資者可以關注高對價品種，高對價品種實施對價后留下很大的缺口，在G股行情擴散的背景下，這些G股也將展開震蕩填權走勢。

　　最后，新加盟的G股也有短線機會。近日G股行情出現了一定的變化，原來新G股實施對價當天基本上都是以長陰線報收，如今一些新G股當天就收出長陽線，其中有不少短線機會。

　　部分G股昨日表現一覽

　　代碼簡稱昨收盤漲跌三季度每股

　　(元) 幅(%) 收益(元)

　　002006 G精工 6.57 9.87 0.230

　　002012 G凱恩 5.35 5.73 0.120

　　002025 G航天 26.60 10.01 0.830

　　002049 G晶源 8.47 10.00 0.172

　　600361 G綜超 8.97 5.41 0.290

　　600396 G金山 6.01 7.32 0.110

　　600570 G恒生 5.62 9.98 0.014

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