做空動能漸弱 反彈仍有空間

　　周三，大盤股指在指標股相對穩定的情況下，小幅探底后反彈，以深深房為代表的超跌低價股反彈力度明顯轉強，也帶動了市場做多人氣的恢復，部分基金倉股也有所走強。從大盤K線上看，短期均線仍對大盤構成了一定的壓制，成交量較周二有所放大，我們預計后市隨著市場做空動力逐步減弱，股指仍有一定的反彈空間。

　　做空動能明顯減弱

　　從周三盤面上我們可以看到，市場的做空動能明顯減弱。一方面，前期大幅下跌的績差股開始反彈，如深深房等；另一方面，在基金公布中報后，大部分基金重倉股開始轉強，如鐵龍物流(資訊 行情 論壇)、海螺水泥(資訊 行情 論壇)等漲幅居前，在兩方面做多動能恢復的情況下，市場人氣有所恢復，這也使得大盤藍籌股的護盤效果更加明顯。

　　另外，截至周三，第二批股權試點的方案已全部公布，大部分個股即將進入股權登記，客觀上也會刺激資金的進入，所以我們認為，后期市場在做空動能明顯減弱的情況下，千點關口有望繼續展開反彈。

　　企業年金即將入市

　　勞動和社會保障部新聞發言人胡曉義周二宣布，企業年金基金管理機構資格評審工作基本結束，入選的40家機構名單將于近期揭曉，預計將在7月底、8月初公示最終結果。這標志著在不久的將來，企業年金將正式入市，市場也有望獲得更多的增量資金介入。我們認為，這將給目前處于流動性危機中的股市帶來新的生機，將進一步促進市場的活躍。

　　在各路合規資金源源不斷進入股市的情況下，市場的做多信心也必將進一步恢復，股市也有望迎來真正的反彈。

　　短期均線仍構成壓力

　　從周三的盤面上看，短期均線仍對目前大盤構成了一定的反彈壓力，股指觸摸10日均線反彈受阻，因此，后市的反彈可能仍將受到短期均線的壓制。我們應該看到，由于前期的大跌，前期有所修復的均線系統均開始重新陷入空頭排列，在均線系統沒有完全修復前，我們對股指的反彈高度也不要抱有太大的期望。

　　另外，從近期的大盤K線上看，10日均線一直制約著大盤的反彈，因此投資者要關注近期市場反彈的力度，如果仍不能收復短期均線，后市反彈的高度可能仍將有限。

　　基金調倉成做空理由

　　從近期公布的基金中報來看，部分周期性的個股受到了基金的減持，反映到市場上，部分二線藍籌開始呈現一定的做空動力，至周三收盤，六國化工(資訊 行情 論壇)、福耀玻璃(資訊 行情 論壇)、威孚高科(資訊 行情 論壇)等個股跌幅居前。我們認為，后期市場仍受到這些二線藍籌下跌所帶來的做空動力。一方面，這部分個股將進一步遭到市場的拋售，另一方面，也會加重投資者對周期性個股的擔擾，從而引發市場更大的拋售，投資者對此也要加以關注。

　　作者：三元顧問 洪燕華