重回千點不可避免

　　□ 本報記者 張曉峰

　　本周四，英國倫敦遭遇恐怖襲擊的消息震驚世界！歐美股市全線大跌，英鎊、美元遭遇重挫，其后續(xù)影響迅速擴散，滬深股市也應聲下跌，創(chuàng)出6·８井噴以來的新低，短期防守性平臺全線崩潰。業(yè)內(nèi)人士指出，恐怖襲擊事件的發(fā)生，使得正在經(jīng)受七連陰考驗的中國股市內(nèi)外交困，雪上加霜，重回千點的格局已經(jīng)不可避免。

　　恐怖事件波及中國股市

　　倫敦恐怖事件發(fā)生后，歐美金融市場遭遇深度撞擊，倫敦金融時報指數(shù)盤中一度暴跌3.35%，巴黎CAC跌幅一度達到3.69%，法蘭克福DAX指數(shù)跌幅一度達到3.22%。

　　在全球股市紛紛下跌的傳導下，中國股市也表現(xiàn)得極為疲弱，一度強勢的中國石化也放棄了護盤的努力，導致長江電力、寶鋼股份等指標股萎靡不振，最具人氣的廣電信息、大唐電信、廣電電子、中科英華、甬成功等網(wǎng)絡游戲股大幅下行，東方航空、上海航空、海南航空等航空股也成為空方的主力，空頭力量再度強大，多方力量節(jié)節(jié)敗退。截止到收盤，上證綜指收于1017點，下跌20.61點，成交金額分別為44億元，深證成指收于2650點，下跌47.33點，成交金額僅29億元。　　

　　有分析人士認為，全球股指的下挫是周五市場加速下行的主要原因。雖然恐怖襲擊的利空使目前大盤雪上加霜，但市場終于借助這一突發(fā)事件的出現(xiàn)，選擇了向下突破，進一步加快了做空動能的快速釋放，為市場在千點關口轉暖提供了技術可能。

　　試點財富效應逐漸消失

　　從三一重工、清華同方復牌后的持續(xù)漲停，到寶鋼股份、長江電力的沖高回落，再到中信證券、中化國際、蘇寧電器的開盤跌停，市場對試點股票的追捧熱情明顯降溫。

　　6月25日，寶鋼股份復牌當天成交超過11億元，占滬市全天總成交的16%；7月5日，長江電力復牌當天成交超過10億元，占滬市當天總成交的19%，而這兩只備受矚目的指標股復牌當天，滬市的成交分別是67億元和52億元，整體成交呈現(xiàn)出明顯的縮量格局。

　　這種大盤持續(xù)縮量而試點股放出天量的背離特征，折射出兩大市場信息：一方面，大盤持續(xù)地量說明參與試點概念股炒作的資金，仍屬于有限的場內(nèi)資金所為，有效的增量資金并未大規(guī)模進場。另一方面，試點股放出天量，甚至有的試點股放出上市以后的第二天量，機構獲利兌現(xiàn)跡象非常明顯。可見，大盤與試點股量能的背離決定了試點財富效應的逐漸趨弱。

　　雖然中小板行情一度火暴，甚至有人曾經(jīng)堪稱中小板可能是市場向上突破千一平臺的“突破口”或“導火索”，但蘇寧電器的突然放量跌停，無疑給盲目炒作的投資者提了個醒，致使現(xiàn)在的中小板行情理性了許多。

　　當然，試點財富效應的趨弱，除了體現(xiàn)出投資者對當前試點公司的對價方案不滿外，也體現(xiàn)出對“沒有第三批試點”的擔心。隨著股權分置改革的全面推開，盡管今后的股改公司不會象現(xiàn)在這樣比較集中的大批量的同時出現(xiàn)，但寶鋼股份、長江電力等指標股所樹立的“標桿效應”，將不可避免地對后續(xù)股改公司產(chǎn)生巨大的影響。

　　宏觀經(jīng)濟主導市場預期

　　又到了一年一度的半年報披露時間，一些上市公司紛紛發(fā)布業(yè)績預虧預減公告。有資料顯示，截止到6月底，發(fā)布預增、扭虧的公司數(shù)量只有120家左右，而發(fā)布預減預虧的公司數(shù)量高達170家左右，這種現(xiàn)象也是近年所沒有的。有人分析認為，今年績差公司數(shù)量明顯增多，主要表現(xiàn)在目前虧損、潛在虧損的公司數(shù)量高達243家，為近年之最。大量預減預虧的公告直接導致績差股出現(xiàn)持續(xù)性下跌，這是股指出現(xiàn)走低的主要因素。特別是，今年第一家公布中報的皖維高新復牌后出現(xiàn)跌停，這種首家半年報就出現(xiàn)主營業(yè)績下滑是近年來少有現(xiàn)象，并給市場對今年中報帶來了不良的心理預期。

　　其實，上市公司業(yè)績普遍下滑并不是一種單一的現(xiàn)象。上市公司中報業(yè)績出現(xiàn)下滑，與整個宏觀經(jīng)濟增長開始放緩有著十分密切的關系。

　　國家統(tǒng)計局對全國19500家各種類型企業(yè)的調查結果顯示，二季度，全國企業(yè)家信心指數(shù)為128.5，比一季度下降7.4點，同比下降3.0點。二季度，中小企業(yè)、大型企業(yè)景氣指數(shù)，分別比一季度和去年同期下降5.1和9.1點。可見，企業(yè)家對當前的經(jīng)濟形勢并不樂觀。

　　近日，國務院發(fā)布了《關于做好建設節(jié)約型社會近期重點工作的通知》。通知明確指出，進一步轉變經(jīng)濟增長方式，加快建設節(jié)約型社會，在生產(chǎn)、建設、流通、消費各領域節(jié)約資源，提高資源利用效率，減少損失浪費，以盡可能少的資源消耗，創(chuàng)造盡可能大的經(jīng)濟社會效益。要建設節(jié)約型社會、節(jié)約型經(jīng)濟，那就必須明確，這個社會、這種經(jīng)濟的主體只能是企業(yè)。對一些高消耗、低產(chǎn)出、投資過熱的行業(yè)繼續(xù)實行宏觀調控政策。可見，在這種聲勢浩大的建設節(jié)約型社會的過程中，無論是工業(yè)企業(yè)的結構，還是整個經(jīng)濟供求關系都將發(fā)生巨大的變革。特別是提倡在集團消費、流通、生產(chǎn)領域的節(jié)約，將會對相關企業(yè)的銷售、利潤帶來直接的影響。

　　因此，有分析人士認為，由于整個經(jīng)濟增長開始放緩，上市公司中報業(yè)績有可能出現(xiàn)下滑。在價值投資理念日益深入人心的今天，上市公司的普遍下滑必將制約市場各方的投資信心。

　　總之，雖然突發(fā)的倫敦爆炸事件將給A股市場帶來一定的不利影響，但決定市場發(fā)展最根本的因素還取決于其內(nèi)因。毋庸置疑，股權分置改革是最近乃至今后相當長時間內(nèi)的核心主線，現(xiàn)在的千點是長期的股權分置背景下的必然產(chǎn)物，在股權分置問題的解決過程中，市場的價值中樞和評判體系必然下沉，因此，上證綜指再破千點是很自然的事情。但隨著股權分置問題的逐步解決，必將重塑一個歷史性的千點新格局。