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藍籌股對價預期 政策利好預期
昨日，滬深股指高開高走，部分中小企業板股票試點方案的推出和尚主席出席新聞發布會的消息，共同刺激市場出現強勁反彈，中小企業板股票和藍籌股成為市場主要的反彈動力。但投資者需要注意的是，后市反彈能否延續仍存在一定的不確定性，關鍵要看大盤藍籌指標股的對價方案以及尚主席講話是否有新的突破。
顯然，昨日的反彈行情是由政策預期引起的，所以行情能否延續關鍵要看即將出臺的政策是否符合市場的心理預期。如果符合則前期高點1146點將被一舉突破，否則股指可能構筑M形頭部，因此投資者一定要對此保持清醒的認識。首先，長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的對價方案是否會有進一步讓利。從其初步方案來看，不僅方案本身較為復雜，而且對價比例太低，與市場預期相去甚遠，一度對市場人氣形成較大的打擊。所以，現在投資者最關注的是該方案會否做出進一步讓利性修改。如果指標股強行“闖關”，投資者勢必“用腳投票”，最終可能形成“雙輸”的局面。不過，我們認為這種結局的可能性極小，指標股的對價方案最終很可能有所妥協而為市場所接受。因此，這一點不會是決定行情能否延續的關鍵性因素，只能是一個重要因素。其次，尚主席在昨日下午講話后政策是否有新的突破，包括含B股、H股公司如何改革、何時全面鋪開進行“新老劃斷”、配套的資金跟進措施等， 這些都是市場較為迷茫也是非常關心的問題，同時也是壓制場外資金投資熱情的巨大障礙，只有有所突破才可能引起更多增量資金的進場，否則市場仍舊會陷入目前的膠著狀態，反彈行情就很難看遠。
所以，在關鍵因素尚未明朗前，我們建議投資者保持五成左右的倉位，根據政策變化隨時調整倉位，同時應該終結“尋寶”心理，積極把握半年報行情這個較為有把握的投資機會。 國金投資 劉振賢
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