中小企業板行情再次釋放激情

　　●本報特約作者 張九輝 發自北京

　　中小企業板剛剛度過了周年生日，周一整個板塊再次出現全線飄紅的走勢，成為兩市最強眼的熱門板塊。中小企業板塊首份試點方案出爐，中捷股份流通股股東每10股獲4.5股對價，成為目前公布方案中最優厚的，受次影響，中小企業板塊再次呈現做多激情，有6家個股達到漲停，整個板塊平均漲幅為7.08%，遠遠大于兩市大盤和其他板塊的漲幅。

　　中小板首份試點方案搶眼

　　和市場預期相同，中捷股份(002021)公布了中小企業板公司第一份股權分置改革說明書，根據預案，該股的流通股每10股可以獲得非流通股股東支付的4.5股對價股份。而且，公司大股東承諾3年內不減持，在此后的24個月內，其出售價格的底線是每股8.66元。值得一提的是，公司還公布了大股東穩定股價的增持計劃。中捷控股承諾在股改方案實施后的兩個月內，若股票的二級市場價格低于每股4.33元，則中捷控股將在二級市場上增持中捷股份社會公眾股，增持數量不超過1000萬股，增持股份的資金為中捷控股自有資金。

　　據稱，在這10家公司中，除海特高新選擇縮股模式、永新股份選擇送股加權證方式外，其他中小板試點公司大多選擇了由非流通股股東向流通股股東支付一定數量股份的送股模式，簡潔明了。初步方案顯示，在各家公司提交討論的初步方案中，流通股股東將獲得10送3股以上對價的公司超過5家，有兩家試點公司提交的預案分別達到10送4股和10送4.5股。

　　應該說這是目前股權分置改革試點以來送股比例最大記錄。對中小企業板塊的再次走強起到了激勵作用。從盤面看，新多資金仍在介入中小企業板塊，幾只上市時間不長的個股像飛亞股份、江蘇三友、寧波華翔等再次以漲停板創出了上市以來的新高，中小板塊的行情可謂是如火如荼，隨著中小板試點公司更為靈活的形象，推出的方案也較為優惠。

　　關注試點公司復牌后的表現

　　股權分置改革試點已進入關鍵時期，中國證監會主席在記者招待會上表示，不會推出第三批試點，將力爭在一個較短時間內完成股權分置改革，新老劃斷可采取分步走措施。

　　因此，從本次中小企業板塊的批量試點來看，多數公司選擇了簡潔明了的送股模式，而且10送3股以上對價的公司超過5家，整個中小板塊已經形成了對解決股權分置改革的良好預期，表明管理層對中小企業板上市公司流通試點寄予厚望。筆者預期通過10家企業的試點，中小企業板塊的股改會迅速推開，將會成為最早實現全流通和最先IPO的板塊。

　　從中小企業板塊后市表現看，投資者可特別關注試點公司復牌后的表現。根據試點程序，公司股票在發布股權分置改革方案決議公告次日復牌。因此，試點公司復牌的表現將成為中小企業板塊能否繼續深化的關鍵。從中捷股份來看，公司預計上半年業績大幅增長50%以上，因此，其股票復牌后將有20%以上的上漲空間。

　　《國際金融報》 (2005年06月28日 第六版)