主持人點評：高調通氣會 低調來反饋

　  俗話講“希望越高、失望越大”，尚主席高規格新聞通氣會吊足了市場的胃口，而昨天會上傳遞出的信息卻著實讓人失望。

　　雖然通氣會時間長達1小時50分鐘，真正有價值的信息可歸納為兩條：1.新股發行將直接全流通；2.第二批試點結束后，股權分置將進入全面推廣階段。

　  如果新股發行果真全流通了，如果700-800家上市公司一起試點了，二級市場又會有怎樣的表現？本主持并不抱樂觀估計。

　　首先，新股全流通勢必會打破現有的市場定價體系，詢價機制將使新股重心充分下移，以體現出合理估值水平。目前，中小板的超強表現，主要是由于游資的大面積狙擊，游資一旦大面積出貨，中小板股票集體暴跌將在所難免。

　  其次，物以稀為貴，現在的試點股之所以備受矚目，主要還是因為新鮮事物容易引起市場共鳴。但是，如果700-800家股票全面推廣解決股權分置，機構將失去炒作的興趣。一旦試點股出現惡劣走勢，則可能引發新一輪的賠錢效應，進而對二級市場產生極為消極的影響。

　　值得關注的是，垃圾股、A＋B、A＋H，如何解決股權分置的問題，尚主席仍然沒有給出明確答案。尚主席明示，解決股權分置將在短時期內迅速完成，粗略統計一下，垃圾股、準垃圾股總量不下300只，這些績差股要解決股權分置改革，市場基本不會給予認同。

　　毫無疑問，股票市場的制度變革仍將延續，制度上的任何改變都如同一把雙刃劍。一方面，改革將夯實股市發展的基石，無疑是長期利好；另一方面，制度的變革，將在二級市場引發劇震。

　　2000年以來股市震蕩一直在延續，現在震源傳遞出更為強烈的沖擊波，二級市場能否承受得住，現在還很難做出準確判斷。

　　雖然尚主席也強調，會適度考慮市場的承受力。但這個度究竟如何把握？也是一道難題。