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從公布的二批試點情況來看，其方案多樣化，公司代表面較廣。初步判斷，第二批試點的進行，較大可能對藍籌股產生利好性的影響，但三線股和微利股則相反，最顯著的變化可能會是久違的股價結構調整，將再度降臨。對大盤而言，第二批試點的影響大致為中性。
從第二批試點的情況來看，其突出的看點可歸納為：公司代表面較廣。既有大盤藍籌股如寶鋼股份、又有吉林敖東(資訊 行情 論壇)等一般性質的公司；既有股價提前反映的公
司如，6.8行情的龍頭品種中信證券(資訊 行情 論壇)、上周走勢較強的上港集箱(資訊 行情 論壇)等，均在第二批試點公司中，又有股價反映一般的寶鋼股份(資訊 行情 論壇)；此外，前期的試點板塊股票吉林敖東終于出現(xiàn)在第二批名單中。試點方案多樣化。首批試點公司的改革方案雖然對于后續(xù)的試點公司具有重要的參考和借鑒意義，但并不意味著后續(xù)試點公司一定要復制已有模式。從證監(jiān)會的意圖來看，為了使改革方案更具有廣泛的適用性和推廣價值，證監(jiān)會鼓勵在改革實踐中進行多種方案模式的創(chuàng)新。
那么，第二批試點究竟可能帶來什么樣的影響？
我們認為，第一，對藍籌股利好，有利于藍籌股完成筑底行情。第二批試點最突出的方面在于，引進了大盤藍籌股如寶鋼股份，和市場最熱門的部分股票如上港集箱，它們如果在試點過程中，獲得了較好的對價，這將改善投資者對藍籌股的市場預期，進而使得藍籌股可能獲得更多的投資者認同�？紤]到藍籌股近期整體回落幅度較大，這樣的利好將可能使得藍籌股出現(xiàn)反彈行情。所以，第二批試點對藍籌股將是利好。
第二，垃圾股、微利股可能面臨調整壓力。從目前A股市場的股價結構情況來看，垃圾股、微利股的股價仍然太高。盡管在試點過程中，垃圾股、微利股也可能獲得對價補償，但這可能不足以補償其高估的價格，在全流通的預期下，這些股票必然出現(xiàn)大幅回落。
第三，對大盤而言，第二批試點的影響大致為中性。因為一方面其對藍籌股利好，另一方面，其對微利股、垃圾股又利空。以上海市場為例，上證180(資訊 行情 論壇)指數(shù)占整個上海市場的比重為65%左右，所以，對于藍籌股的利好可能在較大程度上，抵消對微利股、垃圾股的負面影響。我們大致估測，大盤將以千點為中軸構筑長期底部，估計上下會有150的空間，也就是850點至1150點之間形成新的振蕩區(qū)域。
其一，新的投資機會，但應當注意的是，這可能僅僅是短期意義上的投資機會，如果其能夠與長期投資結合，這將對我們的長期投資收益帶來極好助力。
其二，股價結構調整將可能再度啟動。這次啟動的股價結構調整，可能是以藍籌股筑底，垃圾股下跌為特征。與此前的垃圾股盤整、藍籌股大漲可能有一定的區(qū)別。我們預期藍籌股將在1000點附近，基本形成底部。但垃圾股將不可避免繼續(xù)下沉。(中證投資徐輝)
作者:中證投資 徐輝
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