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上周每天2%左右的振幅，讓千點抄底者又痛苦了一把。我們從籌碼分布的角度分析，港口、航運、基礎化工等一批新核心資產反彈時是減倉的，籌碼加快發散，而如鋼鐵、有色金屬等受宏觀周期景氣度影響大的藍籌股卻是集中的。這表明市場資金的取向發生了明顯的變化。
從資金的取向觀察，我們認為此次行情是一次典型的救市行情，它的目的是為了挽救
處于艱難困境中的券商。匯金出手挽救銀河，兩家券商被托管，種種跡象表明，問題券商的處理速度在加快。因此，短期市場來自于券商自營盤割肉的壓力依然很大。我們將本次由管理層刻意制造出來的反彈，理解成為緩和市場矛盾發動的行情，本身它就不是市場自然觸底后的轉折，人為地扭曲市場正常的波動規律，最后還是得再回到原位。
從技術走勢觀察，股指在上周一向下尋底后遭遇了罕見的中午出利好的干擾而收成平盤，但是其后的兩天市場并沒有出現轉機，而是以每天二十點的振幅繼續著調整之路。上周四股指調整至低點1064點后，自1146點下行的三段式下行調整算是結束了。我們注意到，自1064點的上行至1094點是一個比較經典的5-3-5結構走勢，因此，本波段的上行大結構的構成應該也是一個5-3-5結構。根據這個結構等長原則估算，我們認為本周市場將會有一波超過1110點的沖高走勢。但是，市場的整體調整趨勢并沒有改變，短期市場仍會是以復雜的整理來化解套盤壓力。
就板塊而言，我們曾經強調港口、航運、煤炭等品種是不能抱有希望的，不管管理層如何監管基金的市場行為，沒有理由讓基金投資者持有過氣的品種而死扛到底。由于市場短期資金面情況并無多大的改善，所以，本段復雜平臺型整理中，非主流資金控制的低流通市值品種將會有較好的表現。由于中小板群體可能在后續的股權分置改革中率先整體進行，估計第二批試點中也有中小板企業。并且我們觀察中小板流通市值指數走勢(見圖)，目前已經接近了歷史高點。因此，我們認為后市中小板群體中最可能出現階段領漲的品種。此外，中小板企業有不少是創投公司介入改制上市的品種，其全流通套利欲望要大于主板企業。在此情況下是否會借機渾水摸魚拉高，倒是值得關注其中的套利機會。
實際上，我們對后市行情并不悲觀，因為本次的反彈行情還遠未結束，只不過在資金后援未到的情況下，指數不會馬上走高，取而代之的是個股機會。
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