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編者按：“6·8”井噴之后，盡管管理層連續推出多條利好措施，但市場走勢卻差強人意，而成交量從上周三、四的300多億快速萎縮到昨日的140多億，更是讓眾多投資者擔心行情是否還能延續。著名市場人士阮華對此看法較為悲觀，他認為，如果后市兩市成交量進一步萎縮，則此波反彈的脈沖性質幾成定局，大盤將重返調整之途。郭憲則認為，股權分置改革所帶來的中長期不確定性難以把握，使大資金處于觀望之中，但游資因為有“政策托底”，表現踴躍，并將在一段時間內主導大盤。言下之意，大盤將呈現震蕩行情。昆侖證券蘇武
康的看法最為樂觀，他認為短線大盤仍有被再次拉起，并上摸上周高點的機會。
后市仍有機會
昆侖證券蘇武康
盡管短線大盤表現差強人意，但鑒于上周進入的主力資金在近幾個交易日大盤縮量回調過程中并未完全退出，同時短期消息面上陸續推出的一些實質性利好，會對踏空資金逢低介入帶來一絲動力，我們認為短線大盤仍存在著從1080點附近再次拉起，并嘗試上摸上周高點的機會。
近期交投不夠暢旺，可以說是市場的一個心病。我們認為，在市場謹慎心態尚未完全扭轉的情況下，當前這種觀望氣氛較為濃厚的局面是可以理解的。成交量固然是市場信心強弱與否的量化指標，但大家應該看到，政府下了決心要解決，并且方向正確的事情，是一定能夠搞成功的。可以預計，今后大部分政策都會向全流通推進傾斜。就目前來看，已不是證監會一個部門唱獨角戲，而是央行、財政部等各個部門聯合出手。這是以往大家看不到的通力合作情景，充分說明政府解決股市問題、重建投資者信心的決心！有此前提，我們認為，投資者對后市不應該過分看空，即使市場還有震蕩，但震蕩將不改盤升之勢，大家應該有這個信心。當然，大盤要想徹底扭轉當前頹勢，過程一定會是曲折、反復的，不會一帆風順，甚至后市大盤還可能會有向下調整的要求，但這些都是正常的市場表現，大家不要心浮氣躁。
關注價量配合
阮華
兩市成交量在連續兩天驟放至300億元后即大幅度下降，至本周一、二竟減至不足150億元，縮量速度太快，令人懷疑第一個300億(上周三)是借第二個300億(上周四)出貨，并且這些資金在套現獲利后便無再入場意愿，以至成交下降如此之快。如果后市兩市成交進一步萎縮(以100億元為分界)，則此波反彈的脈沖性質幾成定局，大盤無疑將重返調整之途。
近兩日出臺的利好政策組合拳并未使市勢增強多少。我們知道，對利好的反應是測度市勢強弱的試金石。目前的市況表明大盤的弱勢并未因上周的亢奮而得以扭轉。畢竟積弱太深，一日之功難以扭轉長期趨勢。
目前市場人士對大盤的中期走向分歧仍然巨大，撇去“牛市開始”、“超級大底”這樣的極端觀點不談，認為行情尚未走完，目標應在1250點甚至1300點的仍舊信之者眾。我對此持基本否定的態度。我認為在再有利好助攻的前提下，大盤能到1200點上下已是相當不錯了。況且在1200點前還有一關，就是1160點。從現在的技術態勢觀察，如成交不能改觀，要沖破1160點難度較大，甚至超越上周高點1146點也相當不易。大家不妨耐心一些，等待眼前的短線調整結束后，看看大盤二次沖高時的表現，如屆時不能再創新高，且價量表現亦不配合，則千點再受考驗將成定局。
大資金仍在觀望
市場被激活了，不過從盤面透出的信息分析，市場中似乎短線資金更為活躍，投機性的炒作居多，而中長線機構仍處于猶豫觀望之中。股市對政策利多的反應與管理層設想的有距離。為什么會出現這種情況？
目前大盤運行在矛盾之中，一個大的不確定因素(股權分置試點的彈性方案)與利好組合拳的確定因素(政府要把股市搞好)互相沖撞。說句老實話，如果沒有股權分置試點的開閘，眼下的一攬子政策利多足以讓大盤擺脫低迷，基金群體的積極性會高得多。但是股權分置試點帶來的中長期不確定預期實在是難以把握，對基金和大機構而言，足以抵消所有其它利好所產生的正面效應。
但是行情為何又來了？近期管理層一系列跨部委的利好，至少傳遞了一個明確信號，短期嚴防死守1000點是政府的一件大事。對投機性資金而言，只要有關當局害怕指數跌破千點關口，自己活動的舞臺就有了。
我認為，在股權分置試點開閘大背景下的政策利多，可能產生扭曲的市場效應。大機構、大資金對較長遠的預期明顯謹慎，認為漲不上去，表現會消極。而短線機構和資金因為有“政策托底”，投機積極踴躍，在一段時間內主導了大盤的波動。這種奇特的資金流向會讓許多投資者難以把握行情的節奏。有句外國諺語講得好“我種下的是龍種，收獲的卻是跳蚤”。對目前的政策面利好也可以如此看待。
沒有龍種行情，有些跳蚤行情也不錯，這就是今天的市場現實，知道了這個情況，如何操作也就心中有數了。
郭憲
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