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□ 新升資訊
近期紡織股在消息面的沖擊下走出了類似過山車的走勢。在傳出了中歐達成了關于紡織品貿易的初步協議以后，紡織股是否可以說成否極泰來、前途一片光明呢？周一大批紡織股漲幅居前，是否進一步印證了紡織股中線走強的趨勢？我們認為，消息面上不會平靜，并由此對上市公司業績產生不利影響，中長期持續性走強的條件暫時還不具備。
紡織品出口增速放緩
據海關統計，今年4月，全國紡織品服裝進出口104.4億美元，同比增長15.3%。其中出口88.7億美元，增長16.6%；進口15.7億美元，增長8.7%。1～4月全國紡織品服裝累計進出口363.9億美元，其中出口312.7億美元，同比增長18.4%；進口51.1億美元，同比增長1%。進入2005年后，我國紡織品服裝各月的出口在一季度發生了戲劇性的變動，由于設限預期和春節等因素影響，3月份一反前兩個月30%左右的快速增長勢頭，當月僅增長了3.4%。4月份出口也僅增長16%，使前4個月的累計出口增幅比一季度末時又下降了近1個百分點。進口單月增幅逐步擴大，4月份進口15.7億美元，同比增長接近9%，使累計進口扭轉了自2月份以來的下降局面，恢復1%的增長。此舉說明了紡織行業出口增速有“見頂”之憂，業績將受到一定影響。
消息面一波三折
隨著紡織品配額的全面取消，近期關于紡織品的消息逐漸增多起來，但不全是好消息。在配額取消之后，我國紡織行業出口出現了跨越式的發展。面對著我國出口激增的局面后，歐美各國有些坐不住了，紛紛大加指責。本著自我約束的善意，財政部于5月20日發布消息，中國決定自6月1日起大幅度提高74種紡織品出口關稅稅率，多數紡織品的稅率提高為原來的5倍。但此舉并未得到歐美各國的回應，施壓聲仍是此起彼伏。在這種情況下，政府一改以前偏軟的作法，突然宣布停止征收148項紡織品中的78項產品出口關稅，原定于6月1日提高或降低部分產品出口關稅的計劃同時取消。在中國的“強硬”姿態下，歐盟代表風塵仆仆來到上海與商業部部長薄熙來會面。經過10小時的緊張會談，終于達成了初步的諒解意向。
然而，事情遠未結束，其一，作為西方重要國家的美國依然未松口，中美之間爆發紡織品沖突的可能性仍然存在。其二，就算是已經達成協議的中歐之間，也不排除以后發生類似的摩擦。因為根據中歐雙方達成協議的條款，直到2008年才是真正的全面開放。從現在開始到2007年，中歐雙方將就中國紡織品出口共同制定一些過渡性的“增長幅度”，以保證2008年向中歐紡織品“全面自由貿易”平穩過渡。這就說明了這不是一個一勞永逸的協議。
基于這樣的考慮，紡織品消息面不會平靜，由此將對市場上紡織股產生較大的沖擊，也帶來了很大的不確定性。
對于近期我國與歐美發生的紡織品貿易爭端和紡織行業政策的頻繁變化，使紡織企業深感前途難卜。而政策的不確定性也將對國內紡織類上市公司的業績帶來不確定性影響，并有可能使2004年以來剛剛出現轉機的中國紡織業再次陷入困境。綜合來看，紡織股暫不具備持續性走強的條件，投資者應保持謹慎。
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