上漲能持續多久

　　□晨報記者曹西京

　　昨天大盤放量上漲，到底是意味著一波類似1999年“5·19”的較大行情，還是類似去年“9·14”的短期反彈？分析人士認為，當天大盤與“9·14”更接近，后市要看利好傳聞是否兌現。部分券商有關人士則稱沒有收到“注資”。

　　相同利好出臺增量資金進場

　　光大證券策略分析師施中華認為，與“5·19”相比，此次大盤也是在大盤前期走勢低迷情況下利好政策出臺，并有增量資金入場。而且當天都是大盤拉出一根大陽線，中信證券(資訊 行情 論壇)孫超表示，從盤面看，這部分資金不是現有存量資金，現有市場主力基金往往是能發現“頂”而不是“底”，但從近三天中石化走勢看，有重量級資金高手在運作。

　　不同消息面不明、上漲品種不一

　　諸多分析人士表示，與“5·19”時政策面上允許三類企業入市、券商可以抵押融資不同，昨天消息面并不明朗，只是傳聞四起。施中華說，和“5·19”相比，昨天大盤區別在與：1.放量時間�！�5·19”和“9·14”大盤上漲時，成交量是逐步放出的，而昨天兩市成交量317億元，上漲較為兇猛，滬市漲幅更是達到了8.21%，僅次于三年前2002年“6·24”行情的9.25%，上漲當天就放量。2.上漲品種不同�！�5·19”行情，漲幅居前的以科技股、網絡股為主，而昨天成交表現搶眼的是大盤藍籌股，中國石化(資訊 行情 論壇)、中信證券沖擊漲停，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)等大盤指標股也漲幅居前。業內人士稱，這主要由于市場主力發生了變化，從以前的私募資金等游資轉向基金等機構投資者，因此中集集團(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)等藍籌股爆發式反彈，兩市所有股票全部上漲，無一下跌。

　　后市需要利好、方案和基本面配合

　　孫超認為，行情到底是反彈還是反轉要看反彈到一定階段是否有因素促進成為反轉�，F在不清楚入場資金到底是護盤還是短炒，后面具體會出臺什么政策，這將決定此波行情的寬度和幅度。華夏證券策略分析師黃常忠稱，現在股權改革也是個重要影響因素。若第二批試點方案較理想，符合市場預期，可能對行情形成支撐，否則行情可能是短線反彈。

　　施中華則分析，在機構投資者成為市場主力情況下，基本面也很重要。以往靠概念、講故事的行情不可能形成持久。盡管宏觀經濟仍高速增長，但上市公司利潤增長開始回落，整體增速從去年的41%降為今年的不到10%，若中期業績等不理想，大盤漲幅也可能受影響。除非管理層干預決心較大。

　　一家基金公司負責人表示，全面恢復上漲時刻還未到，大盤上漲有壓力。后市要看是否有實質性利好。

　　基金堅持價值投資

　　南方高增長基金擬任基金經理呂一凡認為長線投資者建倉時機已經悄然到來。因為我國宏觀調控已經兩年有余，近期已經初見成效，除個別行業外已經基本恢復平穩，宏觀調控壓力逐步減弱，企業的經營環境也在逐步得到改善。他說，股權分置試點由于其復雜性，給市場帶來震蕩在所難免，他認為，在解決這個資本市場最難最大問題時形成的底部，應該是證券市場最大的底部，市場一旦啟動，迎來的將是波瀾壯闊的牛市行情。政策面在悄悄發生變化，市場即將出現重要轉機。今后價值投資仍是主旋律。

　　國泰基金認為，管理層為配合股權分置試點的進行準備一系列組合政策，反映出管理層明顯的救市意圖。周小川表示“近期不打算加息”表態對市場也有很強的刺激作用，但內在的技術性反彈可能發揮著主導作用。本次反彈短期內在市場預期扭轉之后，股權分制改革試點的公司將是熱點。