行情延續(xù)看藍籌

　　后市行情延續(xù)的關(guān)鍵在于藍籌股行情能否持續(xù)。而對于藍籌股行情，短看脈沖，長看筑底，投資者仍應(yīng)以保守心態(tài)投資。

　　上漲原因：

　　價格暴跌，接軌完成

　　我們分析，藍籌股上漲的原因是其價值、價格兩個方面都存在促其上漲的動力：

　　從價格因素來看，藍籌股前期經(jīng)歷大幅下跌，支持其出現(xiàn)短線反彈。我們一直跟蹤的中證新核心股指數(shù)，今年4月7日以來的最大跌幅高達25%。當(dāng)神秘資金狙擊該板塊時，其出現(xiàn)修正性上漲，應(yīng)在清理之中。

　　從價值因素看，部分藍籌股、尤其是近期跌幅較大的優(yōu)勢企業(yè)股票具備長期投資價值。有分析指，假定按現(xiàn)有試點中最低的10送2方案進行股權(quán)分置改革，其中滿足控股股東控股比例高于30%，同時減持后必須保持市凈率高于1，大盤藍籌股的簡單平均市盈率將從18.7倍下降至15.6倍，其中有H股股票的A股對H股的溢價將從24%降至4%。這表明藍籌股已經(jīng)完成了對H股的接軌。

　　行情性質(zhì)：

　　短看脈沖，長看筑底

　　我們判斷，這輪藍籌股行情從短期來看，可能是一個脈沖性的行情，沖高后仍然存在再度回落的可能；另一方面，從長遠來看，其可能正在構(gòu)筑大“U”型反轉(zhuǎn)的底部，這個底部構(gòu)筑并不會一蹴而就。事實上，藍籌股的高潮在3、4月份已經(jīng)出現(xiàn)，期望6月份藍籌股板塊再創(chuàng)新高，可能期望過高。

　　而當(dāng)我們從神秘資金的角度考慮問題時，以上的判斷也就比較易于理順。

　　近期市場跌至低位時，藍籌股調(diào)整基本到位，進而使得神秘資金入市具有合理性：因為前期市場的下跌已經(jīng)使得含權(quán)20%的藍籌股，對于H股溢價縮減至約4%。

　　但這批神秘資金如何退出是應(yīng)

　　當(dāng)考慮的事情。因為至少要有3成以上的板塊漲幅他們才能出局，但藍籌股上漲3成，又拉開了A股與紅籌、H股的評價差異至35%。這必然導(dǎo)致A股藍籌股又缺乏了價值基礎(chǔ)。

　　所以，我們大致判斷，藍籌股從近期低點開始，大致上漲約兩成后，其后續(xù)的漲升動力就將大幅萎縮(期間H股的動向還值得關(guān)注)。

　　買賣策略：

　　保守操作，把握時機

　　其一，繼續(xù)以保守心態(tài)進行操作。目前藍籌股短期行情可能已完成一半漲幅，這是新進來的投資者應(yīng)當(dāng)首先考慮的問題。

　　其二，股票選擇上，繼續(xù)堅持接軌概念股為主要選擇對象。具體可以從兩方面下手，1、簡單對比下的接軌概念股，如中興通訊(資訊 行情 論壇)、海螺水泥(資訊 行情 論壇)、青島啤酒(資訊 行情 論壇)等沒有溢價或溢價較小的股票；2、間接對比下的接軌概念股。盡管沒有直接的對比標(biāo)的，但與同行業(yè)H股、B股估值一致、或者低估的A股，也屬于接軌概念股，即已經(jīng)從估值上完成接軌的股票。建議關(guān)注金融街(資訊 行情 論壇)、福耀玻璃(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)等優(yōu)勢企業(yè)股票下跌過程中的機會。此外，我們認為，折價率接近50%的部分封閉式基金現(xiàn)在具備投資價值。

　　其三，時機把握上，堅持以H股、紅籌股和B股平均水平作為準繩。如果藍籌股板塊繼續(xù)上漲8至10個百分點，同時市場再有利好流傳時，短線投資者可以考慮適當(dāng)減持；長線投資者可以不理會這種波動。