上周回顧

　　千一關口失而復得

　　“五一”后第一個交易周，市場中的陰云揮之不去，兩市仍舊缺乏活力，全周大盤的連續下挫，再度挫傷了投資者的入市熱情。與此同時，基金重倉股的補跌不僅加速了股指的下跌，也進一步打擊了投資者的信心，問題股、績差股和ST板塊成為重災區。這說明在市場全流通預期之下，個股的結構性調整仍將繼續，而且會更加劇烈，這也在提醒投資者應該規 避這方面的風險。在連續下行之后，上證指數(資訊 行情 論壇)一度失守1100點整數關口，創出1093.28點的新低，周五尾盤被多方拉回。由于成交較為低迷，增量資金介入有限，板塊的異動仍是存量資金所為，很顯然市場多方的抵抗信心不足。

　　首批試點股走勢強

　　股權分置試點股三一重工(資訊 行情 論壇)、清華同方(資訊 行情 論壇)均連續兩個交易日漲停，并帶動了誠志股份(資訊 行情 論壇)、清華紫光(資訊 行情 論壇)等個股上漲。而紫江企業(資訊 行情 論壇)在一個漲停之后即高開低走，多空分歧增大。預計后市這些試點股的震蕩將加劇，投資者還需謹慎對待，特別是在不確定因素較多的情況下，要注意防范個股風險。

　　配售股上市華電大跌

　　華電國際(資訊 行情 論壇)一般法人配售部分2.84億股登場，由于目前股價機構仍有利可圖，加之本身又屬“龐然大物”，該股當日一開盤就直接跌停，并一直以9.97%的跌幅維持到最后，周二、周三該股再度下行，連續3個交易日的下跌幅度達15.26%，對大盤走勢和相關板塊產生了影響。從資金角度看，目前市場處于極度低迷階段，擴容的抽血效應是明顯的，從而使得個股和整個市場都很難有所表現。當然，目前該股股價已非常接近發行價，跌幅將會有所減緩，并有可能引發小反彈。

　　寶鋼股份跌破增發價

　　寶鋼股份(資訊 行情 論壇)向原社會公眾股股東優先配售的16.49億股上市后股價也大幅下跌，該股上周最低探至4.81元，收盤報4.88元，周跌幅達8.10%，而其增發價則位于5.12元，這就意味著所有未及時拋售的投資者不但無利可圖，而且還損失較大。這對參與增發的投資者的信心打擊較大，同時也對指數產生了較大的拖累作用。目前來看，寶鋼股份大規模擴容的影響仍在繼續消化，風險在不斷釋放，后市若寶鋼股價能逐步企穩，將有利于大盤止跌。

　　長江電力(資訊 行情 論壇)連跌三天

　　長江電力打算發行短期債，此外，該股最后一批4億股流通股將于5月18日上市，導致股價破位下行，周二大跌4.98%，周三續跌3.16%，周四再跌3.65%，短短3天時間跌幅已超過11%。長江電力自2003年11月上市后，眾多機構入駐其中，其股價一直高位震蕩，即使大盤一直弱勢下跌，該股也仍在苦苦支撐。如今受雙重消息的影響連續大幅下挫，表明戰略投資者兌現的壓力不小。

　　本周關注

　　整數關口會有反復

　　就后市來看，市場的弱勢反彈如果得不到增量資金的支持，短線技術性反彈仍難以改變整體走弱的局面。上證指數1100點作為整數關口，在空方做空量能逐步衰竭的情況下，多方一般不會輕言放棄。估計后市滬指在1100點附近將會有所反復。而一旦這一關口失守，初步支撐會在1080點至1090點一帶。

　　5-19行情能否重現

　　6年前的5月19日，滬指勁升50點，收報1109點，波瀾壯闊的5#zhPoint#19行情就此拉開序幕，牛市持續了整整兩年。6年后的今天，在經歷4年熊市之后，股指重新回到起點。物極必反，熊牛能否交替，歷史能否重演？我們認為，歷史不會簡單重復，大盤再起行情需要多重因素結合，后市政策面上如果有更有力的措施出臺，并吸引新的資金增量入市，大盤才會出現真正的轉機。

　　內部股上市影響幾何

　　山東藥玻(資訊 行情 論壇)內部職工股3029.3465萬股將于2005年5月17日上市流通。未等職工股上市，該股股價已下跌了19.29%。從整體情況看，公司盈利能力較強，其作為國內最大的醫藥包裝企業之一，通過不斷的技術創新，主導產品質量已經達到國際先進水平，國內制藥企業都主要使用該公司的產品，已擁有較穩定的客戶資源，業績優良，資產負債結構合理。預計經過前一輪殺跌之后，職工股上市當日沖擊將大大降低，下跌幅度將明顯縮減。

　　配售解凍沖擊股價

　　雖然長江電力跌幅已經超過11%，但是當戰略投資者配售的4億股股票5月18日“解凍”后，該股還有調整的可能，畢竟當初發行價僅為4.30元，如此大的獲利空間怎能不讓人動心？對此投資者要謹慎從事，不要盲目跟進。(金通證券　錢向勁)