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市場博弈在千點邊緣 關鍵時刻投資者是進還是退


http://whmsebhyy.com 2005年05月13日 07:11 北京晨報

市場博弈在千點邊緣關鍵時刻投資者是進還是退

  編者按:昨日,滬深股指再度放量下跌,跌幅比周三明顯加大,終盤均以中陰線報收,不僅深成指創出了2930.79點這一三年以來的收盤新低點,滬指更是一度盤中擊穿1100點整數關口,離“千點大關”已咫尺之遙。在昨日下跌中,兩市成交量放大接近10%,以寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)等為代表的基金重倉一線藍籌股也開始加入到殺跌的陣營,顯示出市場的恐慌氣氛開始濃厚。博弈在千點的邊緣,投資者將面臨關鍵時刻的抉擇:是進,還是退?

  千點的股票很便宜

  國金投資 劉振賢

  從股權分置導致的潛在擴容角度來分析,如果普遍采取10送3的方案,那么就意味著市場變相擴容30%,而市場目前根本沒有這么多資金來承接這些新的籌碼,所以只能選擇下行,節后股指的破位正是開始。假設市場通過下跌20%可以消化30%的擴容壓力,那么后市就將跌破1000點。如果管理層沒有與股權分置改革配套的資金跟進措施,或者新股發行重新開閘的話,跌破1000點絕非癡人說夢。

  對于目前操作而言,我們首先要強調的是投資者在目前位置不應該再盲目割肉,尤其是那些股價已經接近每股凈資產甚至跌破凈資產的股票,現在割肉可謂“地板價”,非常不值得。

  另外,同時提醒投資者,近期短線要規避的是漲幅巨大、股價高高在上的藍籌股。該群體盡管是未來中國股市的希望,但在近期并不是股權分置改革試點的熱門,短線將面臨巨大的調整壓力。

  后市仍有殺跌空間

  三元顧問 洪燕華

  原因一:大盤藍籌股加入殺跌行列

  昨日盤面最明顯的特征就是,大盤藍籌股開始加入到殺跌行列中來,給投資者帶來一個極其不好的預期——長期蟄伏其中的機構資金已有撤離的跡象。由于這些大盤藍籌股的股指權重作用,它們的大幅下挫也同時加快了股指的下挫。5月18日是長江電力最后一批戰略投資者4億A股上市的日子,對現有市場產生的壓力也同樣不可忽視。

  原因二:下降通道被有效跌破

  從大盤的日K線上看,周三大盤下挫了1.8%,同時跌破了下降通道的下軌。一旦突破下軌超過3%就將形成有效突破,會引發機構資金進一步撤離的“羊群”效應。

  總體而言,市場多空雙方仍存在巨大的分歧,后市行情也存在很大的不確定性,提醒投資者注意風險。

  千點關前不宜過分悲觀

  國信證券 肖建軍

  近期股市的下跌表現出很多的非理性特點。第一,股權分置問題是困擾國內股市時間最長和最大的問題,試點工作的啟動畢竟是朝著解決問題的方向走出了正確的一步。第二,試點公司推出不同的補償方案,基本體現了A股含權的預期,補償的原則已經確立,這些都是非常積極的。而股市仍然出現恐慌性殺跌并不理性。

  之所以出現這種情況,可能與股權分置試點方案完全無關。非理性的殺跌完全可能是由股市長期低迷和市場的熊市心態所引起,也可能與市場與管理層之間的政策博弈相關。

  因此,面對近期股指的連續性下跌,投資者在謹慎之余,也不能過分悲觀。即使是跌破1000點的預言被兌現,對本已嚴重套牢、傷痕累累的投資者來說意義已不大,反而有可能為投資者帶來一次重新翻本的機會。

  改革試點是博弈的焦點

  申銀萬國 徐明

  近日,市場運行的主要特點是股權分置改革試點成為了市場博弈的焦點,各路投資者在這個問題上比拼著自己的智慧。

  博弈的表象主要有三點?押首先,對于股權分置問題的改革,市場有“葉公好龍”式的表現。沒進行試點時,幾乎所有人都在說應該加緊解決問題。試點啟動了,又覺得不滿意,擔心股指會因此繼續下跌。看得出來,在一些投資者認為試點將為市場帶來生機的同時,很多投資者對試點的啟動并沒有做好必要的心理準備。其次,市場各方對試點公司改革方案的分歧很大。有說方案可以接受的,也有說方案對流通股股東的補償太少的。由于沒有一個明晰的評判標準,就使得博弈成為了一種必然。第三,試點個股的表現與股指的表現出現極大的反差。試點啟動消息出臺,股指以破位下跌、再創新低的走勢做出反應。但三只試點個股復牌當天,股價全天卻都封于漲停板。反差的背后,資金的緊張博弈狀況是非常清晰的。

  從后市的發展來看,股權分置改革試點的博弈在股指、試點公司及可能試點公司股價上的體現,仍會是市場在1000點邊緣的主要看點。


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