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解決股權分置試點的啟動，并沒能如人們想像中的那樣引發新一輪“牛市”。節后首個交易日滬指再創近六年新低，顯示市場對管理層為股權分置確立的解決模式認同度偏低。
市場人士分析認為，雖然首批四家獲準試點的上市公司均表示，解決股權分置方案要對流通股股東進行一定程度補償，但由于最后的試點方案尚未推出，流通股股東究竟能否獲得賠償、能獲得多少賠償尚存疑慮，對試點啟動后二級市場會受到怎樣的影響也難以作出估
計。大量的不確定性使得市場信心仍難以凝聚，并直接導致節后股市出現大幅下挫。
與此同時，一些證券業內人士和專家也對管理層解決股權分置的一系列政策表示質疑，認為存在較多缺陷。有專家認為，中國證監會相繼發布的一系列文件對哪些企業將進入試點范圍，對流通股股東是否一定要補償、怎樣補償和補償多少，試點企業選擇和方案確立的標準都沒有明確。誰來代表國有企業非流通股大股東來與流通股股東談判，以及如何避免在國有企業所有者缺位的情況下出現嚴重的尋租行為，這些原則性問題在監管部門的相關文件中也都找不到答案。
另外，擴容壓力不容忽視。本月中旬長江電力(資訊 行情 論壇)的許多戰略投資者持股可以流通，詢價新股的戰略投資者持股在隨后也將陸續上市，資金面的壓力還很大。分析人士認為，目前上證指數(資訊 行情 論壇)已經跌破去年9月、今年1月、3月的低點連成的下降通道下軌，如果沒有利好政策出臺等其他外力的影響，加速下跌的可能性很大。
作者：莊睿弘 NBD上海報道
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