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兩市A股流通市值創出2001年以來新低
昨日上證指數(資訊 行情 論壇)跳空2.33點低開，早市午市各有一次上攻，但均無功而返，尾盤略有上翹，報收于1165.33點，上升7.36點，升幅為0.64%；深證成指(資訊 行情 論壇)走勢接近，收于3180.19點，升19.57點，升幅為0.62%。深滬兩市合計成交128.60億元，較周一增加4.83%；個股上漲家數與下跌家數之比為1187：275，上漲個股較周一增加804
只。除了漲跌幅前五名個股外，另有泰豪科技(資訊 行情 論壇)、華夏建通(資訊 行情 論壇)、數源科技(資訊 行情 論壇)、紫光古漢(資訊 行情 論壇)、超聲電子(資訊 行情 論壇)、鄂武商(資訊 行情 論壇)，以及*ST天然等4只ST股漲停；*ST華圣(資訊 行情 論壇)等27只ST個股跌停。
本周，消息面主要有證監會發審委重新開始審議新股IPO申請，被市場視為利空，導致上證指數和深綜指在周一雙雙創出年內新低。
上周五，深滬兩市A股流通市值跌破了1萬億元大關，創出了2001年以來的新低。截至本周一，已經有495只個股的股價已經創出了復權后的歷史新低，有1100只個股跌破了“5#zhPoint#19”前的收盤價或創出上市后的最低收盤價。兩市A股中已有177只個股的股價跌破了其最新披露的每股凈資產，另外，還有10只個股的市凈率在1.1倍以下，也就是說，還有100多只個股只要再跌10%就會跌破其每股凈資產。兩市已經有8只個股跌破面值，最低的*ST猴王(資訊 行情 論壇)只有0.58元，還有56只個股的股價在1-2元之間，其中已經有不少非ST股。股價2-4元的個股有545只，占了全部A股的40%。A股價格分布中樞位置已經達到了2.75-3元的位置，與1994年7月和1996年1月時的情況相當。
這些市場數據表明，股市已經跌到了8年來的最低水平。但是筆者認為，不能因為股價結構出現了與1994年7月和1996年1月時相似的情況就認為會同樣出現行情的轉折，因為如今的市場環境已經與前幾年大不相同了，在奉行價值投資的市場環境下，在與國際市場接軌的潮流中，這樣的股價結構調整還會愈演愈烈。
輿論普遍將股權分置試點即將出臺視為利好，但這恰恰是此輪市場下跌的最直接原因。而對績優股而言，解決了股權分置問題后，才真正有了投資價值，能夠讓投資者放心地投資；如果解決股權分置問題時國家能夠給流通股東一點補償的話，績優股的投資價值就更進一步提高了。但是對于垃圾股來說，任何全流通方案都沒有意義，甚至是致命的，即使給流通股東補償，試想那些股價已經跌破每股凈資產或將要跌破每股凈資產的個股，如果向流通股東按每股凈資產值配售國有股，流通股東又能得到什么好處呢？對于這些垃圾股，非流通股東一旦取得流通權，肯定是迫不及待地拋售，誰能夠承受得起如此巨大的擴容呢？實際上，上周以來盤面上最大的下跌動能就是來自垃圾股，相反真正又潛力的績優股倒是越走越強。
昨天大盤確實超跌反彈了一把，上證指數的這輪下跌，在4月15日和18日留下了兩個向下跳空缺口，按照上證指數有缺口必補的規律，反彈到將缺口完全回補也并非不可能，但必須清醒地認識到，這不過是下跌途中的抵抗性反彈而已，對于超跌股的反彈不要追高。只有真正的價值股，才值得投資。
(聯合證券 金玉堂)
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