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主持人徐皓：黑色星期一如吸血蝙蝠一樣不期而至，股市又失血不少，近期股指新低迭現(xiàn)，但昨日在尾盤出現(xiàn)了難得的回勾現(xiàn)象，那么，投資者應(yīng)如何看待這一現(xiàn)象呢？
江蘇天鼎秦洪：在昨日午市后，由于浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)、長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)等一線指標(biāo)股與權(quán)重股的反復(fù)活躍，在一定程度上削弱了績(jī)差個(gè)股暴跌給指數(shù)所帶來(lái)的直接做空動(dòng)力，從而使得滬
綜指的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有反映市場(chǎng)真實(shí)的殺跌程度。這種大盤指數(shù)雖然破位，但并不會(huì)出現(xiàn)急跌的格局已成為常態(tài)，這反映出新股發(fā)行對(duì)指數(shù)的平穩(wěn)運(yùn)行的確存在著一定的效用，這可能也是目前部分人士極力推崇發(fā)行新股的原因之一，因此，我們依然認(rèn)為，今后的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并不在于指數(shù)還有多大下跌空間的風(fēng)險(xiǎn)，而是在于個(gè)股暴跌所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
值得一提的是，長(zhǎng)江電力、中國(guó)石化等諸多個(gè)股固然存在著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的前景，但畢竟由于產(chǎn)業(yè)鏈的完整或產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)難以出現(xiàn)大幅波動(dòng)。其后市還可關(guān)注。
主持人徐皓：近日股指跌幅并不大，但部分個(gè)股卻一再跌停。這是為何？
浙江利捷：從盤面來(lái)看，大面積殺跌、跳水、封死跌停的個(gè)股都集中在問(wèn)題股、績(jī)差股和中小盤股上面。我們認(rèn)為，在全流通試點(diǎn)預(yù)期下，公司基本面顯得特別重要。即使沒(méi)有對(duì)流通股東的補(bǔ)償，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良、盈利能力強(qiáng)的股票也會(huì)得到投資者更多的青睞，相反績(jī)差股如果能夠全流通，對(duì)其非流通股東來(lái)說(shuō)，哪怕縮股或給予流通股東一定補(bǔ)償，其套現(xiàn)的欲望都將非常強(qiáng)烈。
在這種情況下，近期股市的下跌乃至績(jī)差股的暴跌，實(shí)際上都是投資者對(duì)股權(quán)分置試點(diǎn)前景不明作出的風(fēng)險(xiǎn)防范。這種好股票抗跌、差股票暴跌的現(xiàn)象表明機(jī)構(gòu)已經(jīng)將對(duì)全流通的風(fēng)險(xiǎn)管理從做空指數(shù)向做空個(gè)股的轉(zhuǎn)移，這是風(fēng)險(xiǎn)管理的細(xì)化，實(shí)際上在一定程度上降低了整體的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
主持人徐皓：昨日1162點(diǎn)被無(wú)聲擊穿，大盤創(chuàng)出六年新低。到目前為止，已經(jīng)有700多只股票創(chuàng)出歷史新低，兩市更有超過(guò)80%的股票跌破了1999年5·19行情啟動(dòng)的低點(diǎn)。大多數(shù)人士認(rèn)為目前市場(chǎng)已經(jīng)處于熊市的末期。昨日大盤收出帶下影線的錘頭線，它能砸斷“熊尾巴”嗎？
北京首放：從大盤運(yùn)行的點(diǎn)位空間來(lái)看，這個(gè)“熊尾巴”似乎并不很長(zhǎng)，上證綜指周一最低探至1146點(diǎn)，距離歷史牛熊分水嶺千點(diǎn)大關(guān)也不過(guò)150點(diǎn)的空間。這樣看來(lái)，大盤指數(shù)的中期調(diào)整空間似乎已經(jīng)不大了。
不過(guò)投資者投資股票最終還是要落實(shí)到個(gè)股上，從最近大量股票撞擊跌停板的現(xiàn)象來(lái)看，很多股票的熊市也許還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，甚至連“熊尾巴”還沒(méi)有摸到，也許剛剛運(yùn)行到“熊腰”的位置。因此，這個(gè)“熊尾巴”行情并不好過(guò)。
毫無(wú)疑問(wèn)，“熊尾巴”行情早日結(jié)束是所有投資者共同的期待，然而這一天卻來(lái)之不易。在如此低迷的市場(chǎng)環(huán)境中，新股發(fā)行、增發(fā)、配股等再融資依然無(wú)休止，保護(hù)中小投資者利益似乎只是看上去很美。
所以，“熊尾巴”估計(jì)短期之內(nèi)還無(wú)法割掉。雖然昨日股指下探后出現(xiàn)小幅反彈，但“錘頭”技術(shù)形態(tài)表明多方反擊缺乏信心，由此對(duì)1146點(diǎn)形成較大壓力，今日股指下跌后可能出現(xiàn)震蕩，但個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)依然較大。對(duì)于基金重倉(cāng)的港口品種不妨適當(dāng)關(guān)注。
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