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盡管昨日盤中的反抽收出了11個點的下影線，使得指數(shù)最終僅下跌0.79%，但這絲毫掩蓋不了目前股市的慘淡窘?jīng)r，除了個股大面積的暴跌以外，昨日聯(lián)通的最低價2.50元及收盤價2.54元均創(chuàng)出上市以來的新低，已很能說明問題。這種局面恐怕是管理層當初始料未及的。對于擴容的壓力，管理層盡管事先已有準備，也進行了一些布局，先宣稱股權(quán)分置試點條件成熟，再公布寶鋼、浦發(fā)等一連串融資、再融資計劃。但市場對擴容的恐懼仍超乎想像。當然，通過這件事我們也發(fā)現(xiàn)，管理層對市場的把握及調(diào)控藝術(shù)有待提高，至少寶鋼的增發(fā)就
不合時宜，因為最近兩周是績差、虧損年報及一季報集中披露的時間，業(yè)績壓力本已沉重，再加擴容壓力，大盤豈有不跌之理。
為什么這次市場對擴容壓力反應(yīng)如此之大？我們注意到，在寶鋼公布增發(fā)方案后，該股并未出現(xiàn)大幅下跌，從這種與當初招行宣布增發(fā)方案時的迥異走勢可見，寶鋼得到了基金的支持。然而從上周公布的基金一季報可知，基金目前的存量現(xiàn)金規(guī)模約160億，可動用現(xiàn)金規(guī)模約350億，而寶鋼一家的增發(fā)，流通股東就要拿出100億，扣除基金為應(yīng)對日常贖回等所需的費用外，資金已捉襟見肘。而根據(jù)A股歷年融資規(guī)模估算，預(yù)計今年融資規(guī)模將在700億左右，而一季度融資僅50億，遠未達到同期水平，可見后續(xù)的融資壓力不容小覷。兩相對比，目前的供需矛盾可見一斑，無奈之下，基金減持部分股票便成為必經(jīng)之路。基金的減持、部分機構(gòu)資金的外流，更使得擴容壓力凸顯，看來要想有轉(zhuǎn)機出現(xiàn)，天時、地利、人和，一個也不能少。
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