|
□河北證券 曲文波
周三兩市大盤(pán)再度出現(xiàn)單邊下行的走勢(shì)，市場(chǎng)人氣低落。從板塊指數(shù)的排列情況看，網(wǎng)絡(luò)游戲板塊以5.38%的跌幅位于首位，緊隨其后的是教育傳媒、電子信息、電腦、數(shù)字電視，這些板塊都可以劃歸到科技股的范疇中。再?gòu)膫�(gè)股跌幅榜看，清華同方(資訊 行情 論壇)、前鋒股份(資訊 行情 論壇)、復(fù)旦復(fù)華(資訊 行情 論壇)、聚友網(wǎng)絡(luò)(資訊 行情 論壇)等
封于跌停，還有很多科技股位于跌幅榜前列。可以說(shuō)，造成大盤(pán)下跌的主要原因就是科技股板塊的走低。
分析科技股下跌的原因，主要有兩點(diǎn)：首先是與目前的市場(chǎng)狀況有關(guān)。大盤(pán)在消息面的影響下處于一種弱市形態(tài)，臨近4月底，也表明季報(bào)的公布即將結(jié)束，上市公司的業(yè)績(jī)即將亮相，投資者的操作策略普遍選擇防御性的策略，比較關(guān)注公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力，如近期業(yè)績(jī)預(yù)增的股票都走出了強(qiáng)勁上揚(yáng)的走勢(shì)。而科技股板塊的普遍特點(diǎn)就是股價(jià)偏高，市盈率高于市場(chǎng)平均水平，這樣就難免市場(chǎng)出現(xiàn)沽售現(xiàn)象。如清華同方在下跌之前一直維持在14元上方，三季度業(yè)績(jī)只有0.13元，市盈率超過(guò)100倍，同期市場(chǎng)的平均市盈率只有20倍左右，相對(duì)其他個(gè)股而言，下跌空間就顯得很大了。
其次從主力動(dòng)向看。由于高市盈率和高股價(jià)，科技股板塊很難得到以價(jià)值投資為理念的基金的青睞，但由于信息時(shí)代對(duì)科技成長(zhǎng)的預(yù)期，在資產(chǎn)配置中還有一些科技股成為了基金的持倉(cāng)品種，如三季度公告清華同方有5家基金，中信國(guó)安(資訊 行情 論壇)有4家基金持有。但總體看，該板塊的主力還是以短線利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的游資。近期寶鋼股份(資訊 行情 論壇)和浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)即將增發(fā)，基金將會(huì)在一定程度上對(duì)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。在市場(chǎng)處于弱市形態(tài)時(shí)，對(duì)于清華同方和中信國(guó)安這些業(yè)績(jī)與股價(jià)并不匹配的科技股，基金為了維持賬面的現(xiàn)金流，很可能采取了減持的策略。游資在前期道博股份(資訊 行情 論壇)等個(gè)股的運(yùn)作中有較大的賬面利潤(rùn)，在科技股下跌中也不會(huì)采取護(hù)盤(pán)策略，同時(shí)對(duì)于寶鋼股份和浦發(fā)銀行增發(fā)的短線機(jī)會(huì)，游資也會(huì)籌集資金有所行動(dòng)，這樣，在市場(chǎng)多殺多的的情況下，科技股出現(xiàn)了加速下跌的走勢(shì)。
大盤(pán)經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌以后，已經(jīng)接近了前期的低點(diǎn)，大盤(pán)后市會(huì)出現(xiàn)一定的反彈，我們預(yù)計(jì)近期超跌的科技股具有引領(lǐng)大盤(pán)反彈的條件。建議投資者關(guān)注低價(jià)的科技股。
| 
