4月12日操盤(pán)前語(yǔ)：貴族股上演集體高臺(tái)跳水

　　激起浪花無(wú)數(shù)股市又感寒意

　　昨日盤(pán)面波瀾不驚，而高價(jià)股板塊卻站到了風(fēng)口浪尖。中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(tái)(資訊 行情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)……這些貴族股票的聯(lián)袂跳水，讓剛剛恢復(fù)生氣的股市又感寒意。

　　那么高價(jià)股跳水的背后又傳遞出怎樣的市場(chǎng)信息呢？三位嘉賓談了各自的看法。

　　熊意軍

　　三高特征

　　凸顯“貴族”本色

　　截至昨日，兩市股價(jià)超過(guò)15元的高價(jià)股共有38只，從行業(yè)上看，主要集中在醫(yī)藥股、IT信息、煤炭、機(jī)場(chǎng)、港口以及交通運(yùn)輸業(yè)。

　　首先，從行業(yè)特征分析，這些貴族股票具有典型的行業(yè)壟斷特征。比如：中集集團(tuán)占據(jù)目前全球集裝箱市場(chǎng)七成以上的份額；同仁堂(資訊 行情 論壇)具有獨(dú)特的中國(guó)藥文化概念，幾百年積累的品牌沉淀成就了公司中藥行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)地位；小商品城是我國(guó)最大的中小商品集散地，未來(lái)業(yè)績(jī)的提升具有極大想象空間。

　　其次，貴族股票質(zhì)地突出，具有高成長(zhǎng)、高業(yè)績(jī)、高分配的三高特性，潛在的分紅送配題材，也成為支持股價(jià)高高在上的重要因素。比如，中集集團(tuán)、蘇寧電器都推出了大比例轉(zhuǎn)增股本的題材。

　　第三，這些股票的價(jià)值經(jīng)過(guò)基金的深度挖掘，股價(jià)走出持續(xù)拉升行情，屬于基金重倉(cāng)持有品種，流通股股東持股人數(shù)近兩年持續(xù)減少。

　　目前高價(jià)股中部分品種的股價(jià)已經(jīng)充分反映了公司的內(nèi)在價(jià)值，繼續(xù)大幅上漲則有投機(jī)炒作的嫌疑，此類(lèi)股票后市繼續(xù)上行的動(dòng)力將逐漸減弱。因此，在高價(jià)股群體整體中線向好的基礎(chǔ)上，后市將出現(xiàn)明顯分化，其中的個(gè)股短期風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)引起投資者高度重視。

　　王朝烽

　　價(jià)值VS題材

　　短期市場(chǎng)天平向概念傾斜

　　就周一盤(pán)面而言，績(jī)優(yōu)股群體受到全面沽壓，蘇寧電器、中興通訊、振華港機(jī)(資訊 行情 論壇)等跌幅均在5%左右；而與之形成鮮明對(duì)比的是很多低價(jià)股出現(xiàn)活躍走勢(shì)。出現(xiàn)這種情況也應(yīng)該是合理的，績(jī)優(yōu)股短期內(nèi)漲幅較大調(diào)整是正常的，有利于后市的漲升。

　　按照股市以往的運(yùn)行規(guī)律，題材股的活躍而領(lǐng)漲股低調(diào)整理往往預(yù)示大盤(pán)難有作為，但在政策面、資金面均有利深滬股市的前提下，市場(chǎng)人氣易聚難散。因此，我們認(rèn)為深滬股市正處于戰(zhàn)略休整階段，資金推動(dòng)格局將是這一階段的主要特征。但無(wú)論如何，資金推動(dòng)型的題材炒作永遠(yuǎn)也不會(huì)成為日后行情的主流。

　　總的來(lái)看，無(wú)論是基金重倉(cāng)的高價(jià)貴族股，還是游資發(fā)動(dòng)的低價(jià)概念股，在當(dāng)前的弱市環(huán)境中，都呈現(xiàn)了資金推動(dòng)的特征。高價(jià)股持續(xù)上漲過(guò)后，沒(méi)有新增資金介入，則高價(jià)股也面臨著回調(diào)壓力。后市如果概念股退潮，高價(jià)股調(diào)整到位，市場(chǎng)主流投資理念會(huì)再度向高價(jià)股轉(zhuǎn)移，隨著新增資金的流入，高價(jià)股的價(jià)值拉升行情有望得到延續(xù)。

　　王志偉

　　高價(jià)股

　　“勢(shì)危”而無(wú)“險(xiǎn)”

　　高價(jià)股之所以被市場(chǎng)稱為貴族股票，一方面是因?yàn)楦邇r(jià)股本身價(jià)格高，質(zhì)地好，含金量突出；另一方面，高價(jià)股的投資群體基本上是機(jī)構(gòu)投資者，機(jī)構(gòu)處于股市食物鏈的最高段，機(jī)構(gòu)把持的股票自然具有高貴的身價(jià)。

　　現(xiàn)在一種流行的說(shuō)法是，貴族股票正在呈現(xiàn)明顯的莊股特征，流動(dòng)性下降、人均持股數(shù)提高、股價(jià)獨(dú)立于大盤(pán)，這三大特征已經(jīng)成為貴族股群體的普遍特征。但是，莊股的風(fēng)險(xiǎn)投資者都有體會(huì)，而基金運(yùn)用坐莊模式制造的“貴族股”，是不是會(huì)走上莊股以往的老路呢？

　　這種謹(jǐn)慎意識(shí)應(yīng)該是有的，但也不用過(guò)度擔(dān)心。

　　首先，目前的貴族股與以往的莊股有本質(zhì)區(qū)別，貴族股有真實(shí)的業(yè)績(jī)支撐；其次，目前貴族股的整體估值水平不高，中集集團(tuán)市盈率僅為10倍，后市有繼續(xù)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的空間；再次，基金坐莊與以往機(jī)構(gòu)坐莊的本質(zhì)區(qū)別就是，坐莊主體豐富化，從以往的一家獨(dú)大，演化成聯(lián)合坐莊。這樣就分散了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，股價(jià)出現(xiàn)一定波動(dòng)，為提高資金流動(dòng)性帶來(lái)了機(jī)會(huì)。

　　所以，目前的貴族股票群，雖然股價(jià)高高在上，但風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)不大，只要企業(yè)基本面不出現(xiàn)變化，股價(jià)調(diào)整充分后會(huì)繼續(xù)維持穩(wěn)健向上。

　　商報(bào)記者 李壯