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經(jīng)過(guò)前幾日的快速下跌之后，周四深滬兩市出現(xiàn)了一定的企穩(wěn)跡象，形成弱勢(shì)探底振蕩反彈的格局。盡管滬指在創(chuàng)出1162.03點(diǎn)的新低后出現(xiàn)反彈，但成交量卻沒(méi)有有效放大，兩市相加還不到百億元。很明顯，連續(xù)的下跌并沒(méi)有引來(lái)抄底盤及外圍資金的進(jìn)場(chǎng)，場(chǎng)外資金并不認(rèn)同目前的點(diǎn)位，反彈只是由技術(shù)超賣而引發(fā)，并不是多方的主動(dòng)出擊。從盤面看，1200點(diǎn)之下成交量始終未明顯放大，而且也缺乏具備持續(xù)上漲能力的領(lǐng)漲熱點(diǎn)，表明在政策面預(yù)期不明的狀況下，資金沒(méi)有大規(guī)模做多的勇氣和決心，強(qiáng)勁反彈的時(shí)機(jī)還未到。
技術(shù)面
大盤運(yùn)行箱體已下移
從技術(shù)層面看，1300點(diǎn)的有效破位及跌破1200點(diǎn)的走勢(shì)，宣告了近年來(lái)1300-1750點(diǎn)箱體運(yùn)行的破位。1300點(diǎn)重大支撐關(guān)口的失守，意味著一種新的趨勢(shì)已經(jīng)形成。日K線不斷創(chuàng)出新低，表明大盤運(yùn)行在新一輪跌勢(shì)中，月線上出現(xiàn)陰包陽(yáng)的看跌組合，并且短期內(nèi)無(wú)明顯的見(jiàn)底信號(hào)。從箱體波動(dòng)的角度分析，1300點(diǎn)未來(lái)將成為一個(gè)上軌或者中軸，大盤的重心將呈現(xiàn)下移的趨勢(shì)。
近期市場(chǎng)中部分主流品種開(kāi)始補(bǔ)跌，其做空能量仍在釋放之中。從短期角度分析，由于連續(xù)的下跌，技術(shù)性的反彈隨時(shí)可能出現(xiàn)，但其作用也只能對(duì)破位加以確認(rèn)，反彈空間是有限的，1150點(diǎn)的支撐近期將受到考驗(yàn)。
資金面
一邊是擴(kuò)容一邊是觀望
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已公布再融資計(jì)劃的上市公司有近70家，其中擬增發(fā)的有近30家，擬配股的有10余家，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債的有20余家，再融資的規(guī)模將達(dá)到800億元。而3月29日中國(guó)鋁業(yè)和大唐發(fā)電也同時(shí)公告，將向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)發(fā)行A股，申請(qǐng)于上交所上市，據(jù)估計(jì)兩公司共將籌資約120億元。這些數(shù)據(jù)表明，市場(chǎng)的融資壓力又開(kāi)始加大。并且，市場(chǎng)還有交行、建行等超級(jí)大盤股上市的預(yù)期。由此可見(jiàn)，擴(kuò)容的壓力對(duì)大盤將造成非常大的沖擊。
從市場(chǎng)的成交量看，近期大盤雖然已經(jīng)跌破1200點(diǎn)，并且連續(xù)創(chuàng)出新低，但場(chǎng)外資金仍然沒(méi)有進(jìn)場(chǎng)的意愿，市場(chǎng)也出現(xiàn)了下跌放量、反彈無(wú)量的格局。這種情況表明，目前市場(chǎng)的資金面極度緊張，以基金為首的主流資金在價(jià)值成長(zhǎng)股中“抱團(tuán)”，沒(méi)有什么動(dòng)作；活躍的短線資金則偶爾沖擊低價(jià)超跌股，但是沒(méi)有激發(fā)市場(chǎng)做多的沖動(dòng)。所以，在目前的量能下，強(qiáng)勁反彈的可能性很小。
基本面
面臨績(jī)差年報(bào)的考驗(yàn)
目前國(guó)際石油價(jià)格高企，原材料價(jià)格居高不下，在全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢(shì)面前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到的影響是非常大的。同時(shí)，2月份CPI比去年同月上漲3.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，通脹壓力仍然不小。
從行業(yè)以及上市公司業(yè)績(jī)的角度分析，雖然統(tǒng)計(jì)顯示，已公布2004年年報(bào)的上市公司整體業(yè)績(jī)大幅度上升，但是第四季度業(yè)績(jī)卻已經(jīng)出現(xiàn)明顯的增幅回落態(tài)勢(shì)，近幾個(gè)交易日部分上市公司的年報(bào)已經(jīng)明顯顯露出這一苗頭。同時(shí)，進(jìn)入四月份，上市公司年報(bào)的公布也進(jìn)入到新階段，即較差的年報(bào)將陸續(xù)出臺(tái)，一些業(yè)績(jī)滑坡的、虧損的、較差的上市公司又將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面的沖擊。這些情況也將導(dǎo)致機(jī)構(gòu)資金對(duì)后市的悲觀判斷，并在操作上趨于保守。 北京首放
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