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□上海證券研發中心郭燕玲
昨天滬指依然掙扎在1187點附近的底部邊緣，在藍籌股欲振無力，1200點成為指數反彈屏障之時，上海本地小盤股的活躍無疑成為市場的亮點，引起投資者的諸多猜測。
猜測一：根據以往的經驗，上海本地小盤股的活躍極易讓人聯系到股權分置這一敏
感問題上去，加上盤中四川長虹(資訊 行情 論壇)的強勁反彈，也使投資者浮想聯翩。由于在2002年—2004年期間市場對股權分置多次討論中，曾對股權結構不合理的公司作出重點解決的方案，在這些上市公司中又以上海本地股最具代表性，這樣，在股權補償預期下這些股票流通股股東的預期補償收益也較高。同時，過去多次坊間流傳的試點名單中四川長虹也大多榜上有名。在過去三四年中，這些個股均因市場對這類題材的預期而出現過短期的強勢行情，因此不難理解，昨天上海本地股和四川長虹的聯袂上揚，也同樣引起投資者對此題材的猜測。
但是從近期消息面看，管理層反復強調不要將解決股權分置認為是拯救中國A股市場的前提條件，據此判斷，短期內股權分置問題難有實質性突破。因此，此種猜測可能只是部分投資者基于歷史經驗的主觀愿望，還不是可以期盼的事實。
猜測二：自指數從1330點回落后，在1187點附近超跌低價股成為此次反彈先鋒，這些個股大多在經歷了持續的股價結構調整之后，股價已經屢創歷史新低，目前大多處于3—6元之間，有些甚至是低于1元的仙股，在上周四的反彈過程中正是這些個股率先全線反彈，充當起拯救大盤的重任，給市場一個黑色的幽默。由于上海本地小盤股經歷了多年的持續下挫，同時這些個股又聚集了太多的沉淀資金，具有鮮明的莊股特征，因此上海本地小盤股的反彈依然是超跌低價或者是超跌低流通市值股反彈行情的延續。
從這些個股反彈過程中不難發現投機資金的身影，由于持續下挫，這些股票的短期技術指標超跌，短期聚集了強烈的技術反彈要求。同樣因為持續下跌，這些個股的股價或者是流通市值均大幅萎縮，極容易被資金不是非常充沛的投機資金操控，所以我們看到，在持續的下跌過程中往往是這些個股能夠成為投機資金的短線博弈對象。但這種市場表現僅僅限于技術投機操作，與上市公司基本面無關。
猜測三：昨天大盤出現令人無奈的一幕，國債指數(資訊 行情 論壇)、基金指數、B股指數均收陽，A股指數卻告跌。深圳B股指數更是走出了放量回升的走勢，上海B股指數跟隨走高，從A、B股聯動角度觀察，因深圳B股市場的獨立牛市行情格局不變，尤其是昨天出現了探底結束重拾升勢的走勢，B股的強勢成為推動A股同類股票反彈的動力，如深赤灣(資訊 行情 論壇)A、B股雙雙創出新高，而上海本地小盤股中大部分擁有B股，從昨天盤中可以看到上海永久(資訊 行情 論壇)、第一鉛筆(資訊 行情 論壇)和輪胎橡膠(資訊 行情 論壇)等均具有B股，且昨天B股市場上的表現同樣出色。因此，上海本地小盤股群體的活躍與B股市場的相對強勢不無關系。
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