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昨日，深滬股市在1200點附近走出大幅震蕩的走勢，盤中1200點再次跌破。由于股指已經逼近前期低點1187點，引發了抄底資金的介入。貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)等高價績優股的強勢上漲和投機股的超跌反彈成為市場主要的做多能量。但是，這并不足以穩定大盤，1200點能否守住成為短線走勢的關鍵。
技術上有反彈要求
大盤反彈的希望寄托在兩方面：一是技術上的低位和超跌反彈的要求，一是基金等機構不能聽任市值損失，有絕地反擊的可能。從技術上來看，大盤短期內跌幅超過10%，短線做空能量充分宣泄，有超跌反彈的可能。而股指再度跌破1200點，市場本身處于低位，同時再度低迷的股市有倒逼政策出臺的機會，這些都是吸引短線資金抄底的理由。
基金欲防守反擊
近期市場傳聞使大盤再度大幅下跌，很重要的原因是在保險資金直接入市以后，通過巨額套現借基金之手打壓股市，為其低位買入績優股創造條件。近期部分基本面有欠缺的基金重倉股出現大幅震蕩也印證了這一點。如果說基金因為保險資金的套現而被動減倉，在大盤面臨再創新低的風險時，基金也將難以忍受市值的損失，主觀上有防守反擊的要求。
止跌企穩困難較大
但是，就目前的股市環境來看，我們認為深滬股市在1200點附近再度止跌回穩的困難較大，根本原因在于股市政策面始終沒有出現市場期待的政策突破情況下，由于石油、鐵礦石漲價和房地產過熱等造成的宏觀調控壓力，使得今年的經濟增長、行業景氣和上市公司業績增長受到較大的威脅，基本面不確定因素較多，對A股市場的走強無法提供足夠的支持。目前股市外部環境與年初相比非但沒有好轉，還有繼續惡化的風險，直接導致了股市近期的下跌，也讓1200點再度跌破的風險加大。
操作上繼續謹慎
短線來看，雖然1200點的相對低位和技術上超跌反彈的機會可能吸引了一定的短線資金入市，場內機構也有護盤的可能，但我們認為除非政策面有重大舉措，否則中短期的市場環境和資金供求關系不支持兩市大盤迅速止跌，大盤還有繼續下跌的空間。
因此，短線操作上仍應保持謹慎。即使大盤短線風險有限，但個股風險難以把握，不論是基本面向好的強勢股，還是跌幅較大的超跌股，短線走勢的大幅震蕩都將加大操作上的難度。建議謹慎觀望，少動多看。國信證券理財顧問中心肖建軍
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