房貸利率上調(diào) 有助分流資金入股市

　　編者按

　　昨日起，央行決定取消個人住房貸款優(yōu)惠利率，并同時將超額準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的1.62%下調(diào)至0.99%，受此消息影響，房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)了普跌，一些前期走勢良好的房地產(chǎn)個股亦難逃跌勢。此外，藍籌股的走勢也普遍比較疲軟。只有科技板塊和受國際原油價格上升帶動的石油股表現(xiàn)活躍。因此，昨日深滬股指繼續(xù)振蕩下行。上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)報收12 43.47點，下跌12.11點；深證成指(資訊 行情 論壇)報收3296.17點，下跌44.95點。

　　究竟央行這一新政策對股市是利空抑或利好，房地產(chǎn)板塊今后走勢如何？編者特意約請幾名券商談看法。

　　有助分流資金入股市

　　從央行的調(diào)控政策看，地產(chǎn)股受到調(diào)控的影響比較大，因為房地產(chǎn)優(yōu)惠利率的取消意味著買房者的成本提升，房地產(chǎn)首付款由目前的20%提到30%，則意味著炒房者在貸款時的首付比例提升，也意味著抬高了炒房者的進入門檻，客觀上抑制炒房的需求，對于當(dāng)前的房價來說，無疑是一個利空，從而會引發(fā)市場對房地產(chǎn)股的拋壓。昨日萬科(資訊 行情 論壇)A、招商地產(chǎn)(資訊 行情 論壇)、棲霞建設(shè)(資訊 行情 論壇)等地產(chǎn)股的跳空開盤就是源于此。

　　同時，銀行股也會受到一定影響，因為超額準(zhǔn)備金率的下降意味著商業(yè)銀行存在中央銀行的資金因利率降低而減少了利息收入，而且下降幅度很大，因為利率從1.62%降到0.99%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析稱，央行將為此每年少支付70億元的利息支出。這對于銀行股來說，存在著一定的負(fù)面影響，前期銀行股的調(diào)整可能就是對此信息的一個正常反應(yīng)。

　　不過，央行的新規(guī)對市場資金面卻是一個好消息，這主要體現(xiàn)在兩方面，一是市場資金面將變得更為寬松起來，因為超額準(zhǔn)備金率的大幅下調(diào)意味著商業(yè)銀行已有動力將資金從央行撤出，進入到貨幣流通領(lǐng)域，從而放大了貨幣市場的資金供給，這在一定程度上可以解釋為何近期國債市場一路飆升。如果從長期角度來看，對A股市場也是一個好處，因為貨幣市場的寬松往往意味著A股市場的資金蓄水池增加了儲水量。

　　二是打擊了房地產(chǎn)上漲勢頭，有利于炒房資金從地產(chǎn)市場流出。雖然從地產(chǎn)市場撤出的資金不一定會成為股市的主力兵團，但伴隨著當(dāng)前房價高企以及相關(guān)宏觀調(diào)控政策的出臺，撤出的資金可能會有部分回流到A股市場，房地產(chǎn)與A股市場的蹺蹺板效應(yīng)仍然有望在未來一年內(nèi)發(fā)揮作用�！�

　　江蘇天鼎　秦洪

　　長三角地產(chǎn)公司受沖擊

　　央行新規(guī)對股市是一個中性偏好的政策。具體看，房地產(chǎn)板塊受到直接影響，短期股價將陷入低潮，但長遠(yuǎn)看，此番調(diào)整將再度使得該板塊的優(yōu)勢企業(yè)出現(xiàn)較好買點。

　　長三角地區(qū)的房地產(chǎn)公司受到較大影響。昨日該地區(qū)部分上市公司出現(xiàn)大幅下跌，如南京地產(chǎn)公司棲霞建設(shè)、上海地產(chǎn)公司海鳥發(fā)展(資訊 行情 論壇)等。觀察房地產(chǎn)板塊指數(shù)，可以看到該指數(shù)的高點出現(xiàn)在2月23日，加上本周四該板塊下跌3.66%，該指數(shù)至今的累積跌幅已經(jīng)達到10.83%。其中部分地產(chǎn)股，如金地集團(資訊 行情 論壇)、中華企業(yè)(資訊 行情 論壇)此間的最大跌幅在19%左右，龍頭股萬科近期累積最大跌幅也達到14.45%。這表明，房地產(chǎn)股票已經(jīng)提前進入調(diào)整。

　　我們認(rèn)為，央行地產(chǎn)調(diào)控新規(guī)，可能造就房地產(chǎn)股新的介入機會。因為，其一，央行的意圖不是要讓地產(chǎn)指數(shù)(資訊 行情 論壇)向下，而是改變上行的斜率。所以，地產(chǎn)股短期疲軟不可避免，但回調(diào)后會有買入好機會。其二，地產(chǎn)股已經(jīng)顯著調(diào)整。其三，調(diào)控有利于地產(chǎn)業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展、同時也有利于龍頭地產(chǎn)公司增加市場份額。

　　中證資訊　徐輝

　　地產(chǎn)板塊中線仍不樂觀

　　昨天個人住房貸款利率再次上調(diào)的消息，給房地產(chǎn)板塊產(chǎn)生了中長線的負(fù)面影響。不過，從盤面走勢看，昨天房地產(chǎn)板塊的個股跌幅并不強烈，一些主要的地產(chǎn)股平均跌幅在3%以內(nèi)，顯示有一定的抗跌性，其中原因大概有兩點：第一，前期高等法院新規(guī)定出臺時，地產(chǎn)股的股價已經(jīng)在跌，而且之后又連續(xù)下跌，昨天遭遇到央行這一新政策，對股價暫時的沖擊表現(xiàn)相對有限；第二，有不少地產(chǎn)股是基金重倉持有的，如華僑城(資訊 行情 論壇)、萬科、金融街(資訊 行情 論壇)等，基金應(yīng)該很明確，短線房地產(chǎn)板塊已難有作為，沒有必然借利空加大洗盤力度，因為較抗跌的走勢更有利于日后減倉。

　　由此分析，房地產(chǎn)板塊中線趨勢仍不樂觀，在宏觀調(diào)控持續(xù)的情況下，整體行業(yè)前景存在較多不確定性因素，估計經(jīng)過昨日短線急跌后，房地產(chǎn)個股有可能進一步出現(xiàn)陰跌格局。

　　招商證券　常錦