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盤面熱點
本周滬深兩市寬幅震蕩，周初“春意盎然”，但本周四卻“寒潮”突襲，滬綜指更是狂跌30點，幸好周末有點企穩(wěn)，那么，如此寬幅震蕩的背后究竟顯示出什么樣的資金動向呢？
成本壓力引發(fā)資金洗倉
本周股指寬幅震蕩的動力主要有兩點，一是中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)等一線指標股的疲軟，業(yè)內(nèi)人士的解釋是：一方面是因為上述個股的估值存在著一定壓力，另一方面則是因為保險資金直接入市后可能會引發(fā)開放式基金的贖回浪潮，從而迫使基金套現(xiàn)應(yīng)付，最終達到低位建倉的目的，而這些個股又是一線指標股，自然引發(fā)了股指的寬幅震蕩。
二是二線藍籌股的跌幅更是慘烈，特變電工(資訊 行情 論壇)持續(xù)破位，在本周的最大幅達到了12.58%，成交量也是持續(xù)放大，說明拋壓依然強盛，而該股破位下行的原因主要由于鐵礦石的狂漲引發(fā)了硅鋼的暴漲，在2004年漲幅超過150%，而硅鋼又占到特變電工變壓器產(chǎn)品成本的30%，如此一推算，發(fā)現(xiàn)特變電工在2004年四季度的利潤可能只有幾分錢，遠遠低于市場預(yù)期，所以只得忍痛割愛。有著類似特征的還有益佰制藥(資訊 行情 論壇)、晨鳴紙業(yè)(資訊 行情 論壇)等，益佰制藥是稅率的變化引發(fā)稅收成本的提升，而晨鳴紙業(yè)則是國際紙漿價格再度狂飆引發(fā)資金恐慌。由此可見，成本壓力開始成為資金們考慮是否持倉的主要因素。
產(chǎn)能擴張企業(yè)有資金介入
從本周盤面來看，資金們對產(chǎn)能擴張的個股產(chǎn)生了極大的興趣，較為典型的個股莫過于六國化工(資訊 行情 論壇)，該股在公布年報后，雖然2004年的市盈率在21倍左右，遠遠高于目前已公布年報的化肥板塊平均15倍市盈率的水平，但該股依然持續(xù)放量盤升。原因在于，公司年報顯示募集資金項目60萬噸／年的磷酸二銨項目有望在2005年投產(chǎn)，有業(yè)內(nèi)人士認為公司據(jù)此將以100萬噸／年的生產(chǎn)能力躋身我國最大的磷肥生產(chǎn)廠商之一，2005年至2006年的業(yè)績有望保持快速增長的趨勢，從而引發(fā)了資金建倉興趣。
無獨有偶的是，經(jīng)過仔細跟蹤，我們發(fā)現(xiàn)凡是在2005年或2006年產(chǎn)能有望迅速擴張的個股大多有資金建倉的跡象。比如說山東海龍(資訊 行情 論壇)，業(yè)內(nèi)人士的調(diào)研報告顯示，在1月9日，山東海龍的4萬噸粘膠短纖項目一次試車成功，至此標志著山東海龍的粘膠短纖產(chǎn)能達到11萬噸，同時，公司也積極拓展產(chǎn)業(yè)鏈，棉漿粕產(chǎn)能也有望得到快速拓展，這意味著公司的產(chǎn)能在2005年將得到極大釋放，而且由于產(chǎn)業(yè)鏈的拓展使得公司具備了抗擊產(chǎn)業(yè)周期的風(fēng)險，因此，該股近期持續(xù)放量上漲，存在著資金建倉的跡象。另外，美欣達(資訊 行情 論壇)、風(fēng)神股份(資訊 行情 論壇)、馳宏鋅鍺(資訊 行情 論壇)等個股也有類似跡象。
江蘇天鼎 秦洪
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