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昨日，上證指數(資訊 行情 論壇)并未再接再厲地上攻，反而出現了小幅回落，而對大盤回落貢獻較大的，卻是以中國聯通(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、民生銀行(資訊 行情 論壇)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇)等眾多大盤藍籌股。而這些一直為基金重倉持有的大盤藍籌股，為何與其它為基金重倉持有的藍籌股走勢迥異———
基金增減倉決定重倉股表現
對于昨日市場回落貢獻較大的中國聯通、銀行股等這些大盤藍籌股，在今年春季行情中，整體表現都遠遜于如煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、金融街(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)這些藍籌股。若是查閱這些藍籌股的基本資料，它們都有為基金重倉持有的這一共同特點，但是其表現卻迥異。
事實上，在今年元月份基金公布2004年第四季度投資組合中，投資者不難發現，基金對于個股或行業的偏向，就決定了這些基金重倉股在春季行情中的表現。在去年第四季度，排在基金增倉前20名的個股有：南方航空(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、西山煤電、上港集箱(資訊 行情 論壇)、萬科(資訊 行情 論壇)、福建高速(資訊 行情 論壇)、中興通訊、同仁堂(資訊 行情 論壇)、金融街、振華港機(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)、國陽新能(資訊 行情 論壇)、雙匯發展(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)、金牛能源(資訊 行情 論壇)、特變電工(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)和皖通高速(資訊 行情 論壇)等。在這20只股票中，除了南方航空、國陽新能、特變電工表現較差外，其余的個股個個生猛異常，其中鹽湖鉀肥、貴州茅臺、中興通訊、振華港機、皖通高速、深赤灣等七只股票，都已創出歷史新高。
與此相反，在去年第四季度為基金減持排在前20名的個股：上海汽車(資訊 行情 論壇)、武鋼股份、華能國際(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)、海螺水泥(資訊 行情 論壇)、深能源(資訊 行情 論壇)、民生銀行、中國聯通、銅都銅業(資訊 行情 論壇)、國電電力(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)、長安汽車(資訊 行情 論壇)、浦發銀行、兗州煤業(資訊 行情 論壇)、伊利股份、魯泰(資訊 行情 論壇)A、馬鋼股份(資訊 行情 論壇)、深圳機場(資訊 行情 論壇)、三一重工(資訊 行情 論壇)和士蘭微(資訊 行情 論壇)等股票，除了中集集團、士蘭微、伊利股份(資訊 行情 論壇)等三只股票表現出色外，其余的都表現較差，有的如馬鋼股份、海螺水泥、深圳機場等甚至還在底部徘徊。
市場走勢取決于增倉股的表現
目前大盤走勢一步三搖，投資者對后市市場到底向上或是向下、漲幅還有多大等等問題分歧較大。對此，聯合證券分析師李輝認為，市場見頂主要取決于基金增倉股的表現何時到頭。因為目前基金仍然是市場的絕對主力，他們對市場的影響力最大。即使現在有保險機構入場，但現階段這一機構的力量對市場來說，仍然無足輕重。雖然昨天許多大盤藍籌股出現了下跌，但從基金的態度來看，這些股票大都為基金減持的個股品種，如中國聯通、銀行板塊等等。與此相反，在去年第四季度為基金增持的個股，大多數在昨日仍然保持著上漲勢頭，成交量也未明顯放量，這說明了基金仍然看好其增倉個股的后市。“因此這至少說明大勢短期內還難以見頂。”李輝說。記者 孫強
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