兩會行情在震蕩反彈中演繹

　　從歷經10年“兩會”行情中，多數的上漲，讓市場人士認為——行情在震蕩反彈中演繹

　　□ 北京首證

　　“兩會”已經召開，此前市場對兩會期間行情抱有較高的預期，但是周五滬深兩市卻是出現了一定震蕩而雙雙以小陰線報收，滬指上周四陰夾一陽的K線組合使得部分投資者對短 線行情的發展表示出一定的擔憂，那么今年的兩會期間行情又將如何運行呢？

　　一、短線調整是消化上檔阻力的過程，也是重新積蓄做多能量的過程。

　　我們認為，大盤的短線調整其實也是行情發展的必然選擇，一方面，行情需要消化上檔沉重阻力。滬指前期千三關口一度被市場看做是堅實的階段性底部，但經過多次爭奪過后，滬指有效擊穿了千三關口，因此這千三整數關也就成為比較重要的上檔阻力，雖然滬指已收復千三關口，但整數關上方的沉重阻力還是需要進一步的消化過程。且滬指的半年線也是繼續下行，作為市場近半年時間的平均持倉成本，半年線也構成短線行情的重要阻力，因此近期震蕩反復的一個重要目的就是消化上檔壓力。

　　另一方面，行情也需要進一步積蓄做多能量。滬指從1187點附近展開反彈行情，經過100多點的反彈之后，底部積蓄的做多能量也大量消耗，因此短線的震蕩也需要進一步凝聚做多能量。從某種意義而言，大盤的短線震蕩是非常合理，也是非常必要的。

　　二、歷史上的兩會行情的啟示

　　雖然大盤的短線震蕩在很多投資者的預期范圍之內，但是投資者更關心的是，今年兩會期間市場將如何運行？不妨來追蹤歷史上的兩會行情，看看歷史能夠給我們什么啟示。

　　從1995年——2004年這10年時間，兩會前后的上證綜合指數(資訊 行情 論壇)表現看，可得出以下一些簡單的運行規律。1、在兩會召開之前滬深兩市都是以上漲為主基調的。其中2000年及2004年兩會之前滬指的漲幅都超過了25%，而這10年兩會之前滬指的平均漲幅為13.09%，而兩會之前的平均上漲天數為30個交易日，換言之，每年行情都會在1月的中下旬啟動反彈行情或是漲升行情(見表)。

　　2、兩會期間行情雖有漲有跌，但多數是以上漲為主。統計數據顯示，這10年行情中，只有2000年及2003年的兩會期間，滬指出現了小幅的下跌，但跌幅也是相對有限，而其余8年兩會期間都出現一定幅度的上漲行情，換言之，兩會期間行情還是相對比較平穩的。

　　3、兩會過后，大盤基本上都是上漲的，統計數據顯示，這10年行情中，兩會過后行情都出現了進一步的上漲，平均漲幅達到12.61%，兩會的精神無疑對證券市場產生良性刺激，因此股市也是再接再厲，股指也是繼續震蕩反彈，兩會之后的行情也是可以謹慎樂觀的。

　　三、今年的兩會行情將如何發展？

　　歷史行情的運行規律讓我們產生了比較強的預期，而今年的兩會行情又將是如何運行呢？首先，大盤已經啟動反彈行情。趨勢力量作用的結果就是反彈成為近期行情運行的主基調，在反彈周期沒有結束之前，機構資金都將以做多操作為主。因此每次大盤的短線調整都將成為機構資金短線吸納的好機會，在眾多機構資金積極做多的推動下，大盤短線調整空間將是相對有限的，而短線反復也將為再次的攻擊提供做多能量。

　　其次，春節后，管理層連續出臺了三大實質性的利好政策，拓寬了機構資金的入市渠道，將為證券市場帶來新的增量資金。目前，市場也已達成共識，股權分置問題成為影響證券市場良性發展的最關鍵因素，而近期市場也在傳言，在兩會期間或兩會之后，股權分置將有一個原則性的政策出臺，換言之，股權分置問題的解決可能會進入啟動階段，這也將對證券市場形成中長期的積極影響，相應證券市場也將做出積極呼應。

　　最后，今年行情的不確定因素非常多，使得今年行情的運行會相對曲折，而一季度將是變數最少的，因此一季度的股市環境也是非常健康的，很多機構都希望通過一季度的積極運作，以完成全年的利潤指標，因此三月份，機構資金也不會放棄積極的市場運作，進一步反彈將成為近期行情運行的主旋律。

　　綜上所述，我們就可以對今年的兩會行情進行一個簡單預測：短線大盤可能會出現一定的震蕩反復，但是調整空間及時間都將是相對有限的，滬指的1270點-1280點附近有比較強的支撐作用，適當反復之后，大盤將繼續震蕩反彈并形成半年線的突破走勢，預計此次反彈行情的最終目標位置將在滬指的1400點整數關以上。