|
隨著股市持續(xù)低迷，近期跌破凈資產(chǎn)值的股票明顯增多。據(jù)統(tǒng)計，截至1月31日，兩市跌破凈資產(chǎn)值的個股已達99家(74只A股、25只B股)。
“破凈”的三個原因
從這些跌破凈資產(chǎn)值股票來看，“破凈”主要有三個理由：一是平均股價整體下移，
由此產(chǎn)生了估值的重新定位。目前我們選擇評估的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)多以去年中期公布的報表為基準(zhǔn)，難免含有較高的水分，“破凈”只是提前反映了這類個股的業(yè)績情況。二是違規(guī)操作引發(fā)市場的誠信問題。三是受新股發(fā)行帶來了拖累，尤其是華電國際此次發(fā)行市盈率只有12.9倍。
“破凈”股機會不大
一直以來，股票的凈資產(chǎn)值價格在中國股市被視為牢不可破，有分析認(rèn)為在此價位附近買股票贏面很大。這種分析目前是否仍成立？
讓我們對比一下日本股市。在過去長達10多年中，日本上市公司股票價格也出現(xiàn)過大面積跌破凈資產(chǎn)的現(xiàn)象。據(jù)2002年9月的有關(guān)資料顯示，東京證券交易所1505家上市公司中就有854家公司股價“破凈”。而目前滬深兩市只有不到6%的個股跌破凈資產(chǎn)，從這一角度看，“破凈”股并不一定有多大機會。
雖然目前股市出現(xiàn)了大量的“破凈”股，但在弱市行情中，我們對這類個股不能不提防。值得注意的是，日本股市在六成股票“破凈”后才出現(xiàn)一場全球大收購，并導(dǎo)致股價回升。從這一點看，目前A股的“破凈”股必須經(jīng)過一場大的變革，才會真正由“雞肋”而變成“香餑餑”。 (民族證券）
| 
