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滬指四天下跌63點，跌幅達到5%，僅僅一周的交易時間，降低印花稅所產生的市場效應即被抹殺貽盡，事隔五年之后，滬指再次收報于1200點之下。在被多頭寄予厚望的1300點、1200點相繼跌穿之后，1100點便成為投資者無奈之中的下一個希望，這次是否會再次落空呢？
我們注意到，本次受降低印花稅利好刺激所產生的短暫反彈結束之后，大盤的下跌跟
以往相比，并沒有什么特別之處，然而盤中卻是另一番景象。不少個股在前期低點附近再次出現破位下跌，昨日更是達到極至，兩市跌停的非ST類個股即有52只，市場的恐慌可見一斑。老股民都知道，每當股市出現恐慌性下跌，至少意味著階段性低點的出現，這次是否也不例外呢？我們從股指來看，大盤從2251點跌到現在的1189點，跌幅已接近50%，在目前這個點位上，大盤再出現長時間的大幅下跌的概率已不大，除非再現系統性風險。而結合江恩理論來看，在一輪完整的下跌行情中，所有的板塊個股都會輪跌一遍。近日下跌的主要做空動力就來自于前期明顯抗跌的科網股，像中信國安(資訊 行情 論壇)、海虹控股(資訊 行情 論壇)、東方明珠(資訊 行情 論壇)等均跌破趨勢線，接近甚至創出新低。這種強勢股的補跌，直接導致盤中恐慌氣氛的出現。
不管是以前大盤的恐慌性下跌，還是目前個股的恐慌性下跌，都代表著做空能量的一次集中釋放，結果也許就是階段性底部的出現。當然，考慮到春節長假、指數的慣性下跌、詢價制下的新股上市等因素，節前恐仍難有大漲希望。
本報記者 唐焰
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