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上周五第一根長陽線出現(xiàn)時(shí)，市場最明顯的特點(diǎn)莫過于銀行股的整體上升，當(dāng)日5只銀行股的平均漲幅高達(dá)7.28%。而本周前三個(gè)交易日在大盤繼續(xù)反彈時(shí)，銀行板塊卻整體出現(xiàn)了調(diào)整走勢(shì)，K線形態(tài)均出現(xiàn)了技術(shù)分析意義上的上升旗形。那么，這樣的調(diào)整是較好的買入機(jī)會(huì)嗎？
投資者現(xiàn)在都知道，上周五長陽線的形成與緊隨其后的利好有關(guān)，在市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)、
需要維系股指之際，拉抬銀行股確實(shí)有較多的便利。從歷史走勢(shì)來看，拉升銀行股似乎也都能達(dá)到事半功倍的效果。
雖然該板塊中有不少機(jī)構(gòu)投資者的身影，但是機(jī)構(gòu)投資者持股數(shù)量整體上出現(xiàn)下降趨勢(shì)。部分機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于銀行股的介入，更大程度上基于資產(chǎn)行業(yè)類別配置的需要，持股主動(dòng)性要打折扣。通常，前十大流通股持有者集中度可以反映機(jī)構(gòu)投資者介入的程度，在2004年三季度報(bào)告中，集中度最高的是招商銀行(資訊 行情 論壇)15.27%，依次是浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)10.73%、民生銀行(資訊 行情 論壇)10.32%、深發(fā)展(資訊 行情 論壇)4.02%，華夏銀行(資訊 行情 論壇)最少，只有2.34%。即使以最受青睞的招商銀行15%左右的集中度看，也難以進(jìn)入機(jī)構(gòu)重倉股的行列，而從深發(fā)展和華夏銀行中機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度看，顯然已經(jīng)不能再用“看好”來描述了。
在盈利預(yù)期方面?zhèn)�股間的差距也開始顯現(xiàn)，招商銀行和浦發(fā)銀行增長性較為穩(wěn)定，與機(jī)構(gòu)投資者持股相對(duì)集中吻合。但是在經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控下，貸款增長速度呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，增加了盈利預(yù)期的不穩(wěn)定因素。
最重要的是，銀行股的定價(jià)主要取決于資源稀缺性，市場每增加一只新的銀行股，其資源稀缺性都在下降，過去幾年以來上市時(shí)間越長的銀行股表現(xiàn)越差就是一個(gè)佐證。因此，雖然從長遠(yuǎn)的角度看，銀行股經(jīng)過多年以來的反復(fù)下跌后開始具備一定的投資價(jià)值，但同時(shí)也要看到其中仍然存在較多的不確定因素。在該板塊下降趨勢(shì)未改變之前，保持謹(jǐn)慎仍然可取。 巨田證券 唐昊熹
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