北京首放：空頭反撲1214 千二懸念再起

http://whmsebhyy.com 2005年01月20日 11:29 新京報

　　深市收報3001點率先逼近整數(shù)關，成交量萎縮表明場外資金觀望

　　本報訊

　　昨日，滬深兩市走出空頭反擊的行情。由于投資者信心不足，做多能量顯得非常薄弱。前日K線圖的一根實體陽線，沒能帶動股指繼續(xù)上行。經(jīng)過短暫的沖高之后，昨日大盤繼續(xù)

向下探底。其中，滬指幾乎將前日的陽線全部吞沒，最低達到1214點。尾市，滬市收報1218點，比前日下跌7點。同時，深市收報3001點。昨日成交量出現(xiàn)萎縮，兩市相加只有70億元，說明目前幾乎沒有場外增量資金參與，主要是存量資金在運作。筆者認為，大盤將在多空力量均衡的背景下維持震蕩走勢，超跌、低價、沒有基金參與的題材股、概念股將成為行情主線。

　　藍籌輪番跌

　　基金操作陷被動

　　進入2005年之后，有一個市場現(xiàn)象值得注意，就是基金所看好的藍籌股破位下行，成為做空的主要動力。實際上自從去年4月大盤見頂之后，基金在市場中的操作就陷入了被動局面。尤其是宏觀調控政策出臺之后，基金重倉持有的周期性行業(yè)面臨景氣度大幅下降的預期。于是，基金采取“被動持股觀望”的操作策略。到了9.14行情時，基金一方面對于某些不看好的上市公司逐步降低倉位，另一方面在某些行業(yè)上繼續(xù)增加倉位，比如煤炭、有色金屬、交通運輸?shù)燃八^的主題性投資品種。但是，隨著行情不斷走弱，這部分被基金看好的強勢品種終于支撐不住。

　　從藍籌股最近的運行情況來看，從汽車股、鋼鐵股、機械股，到石化股、港口股、有色金屬股，各大板塊輪流下跌。一時間，藍籌股輪跌成為市場的主要趨勢。這里的關鍵在于，藍籌股的補跌行情對于大盤形成了極大的負面沖擊力。進入2005年后出現(xiàn)補跌的品種，多數(shù)屬于二線藍籌股。它們的市場影響力雖然不能同長江電力、寶鋼股份、中國聯(lián)通(資訊行情論壇)等“航母”公司相提并論，但是其權重絕對不是超跌低價股所能比擬的。所以，這也是近期大盤不斷創(chuàng)出新低的一個重要原因。

　　觀察昨日的盤面，筆者注意到科技股板塊及企業(yè)板承受了較大的拋售壓力。科技股板塊屬于前期活躍資金重點追捧的目標，它們在昨日的下跌也可以說是補跌。同時，如果能夠就此確認活躍資金已開始從這些板塊上大舉撤離，那么可以判定后市股指的發(fā)展面臨極大的不確定性。這些個股的下跌，將在很大程度上打擊市場人氣。同時，前期的強勢股在補跌后即便出現(xiàn)反彈，一般也很是無力。甚至有的個股將很快被打回原地，不僅將反彈成果悉數(shù)吞噬掉，可能還創(chuàng)出新低。因此，逢低參與的投資者稍有不慎，就可能被突如其來的回吐套牢，這使投資者的追漲熱情大大降低。可見，越是處于熊市，投資者越需要防范強勢股補跌。

　　超跌股反彈

　　熱點散亂乏人氣

　　與藍籌股的下跌相反，已經(jīng)超跌的絕對價格很低的股票呈現(xiàn)出“超跌反彈”的特征。比如，林海股份(資訊行情論壇)在短短十幾個交易日里已經(jīng)反彈50%，并且?guī)悠渌蛢r股整體上揚。昨日，商業(yè)板塊出現(xiàn)聯(lián)袂啟動的跡象，最根本的原因在于整個板塊的價格處于較低水平。可見，在股指走熊的同一趨勢下，各個板塊的走勢并不相同。

　　對于目前的市場而言，過度超跌就是個股的最大利好。在1月6日1234點時，兩市平均股價為5.5元，股價低于這一水平的個股超過730只。再經(jīng)過周一的大跌，電力、石化、汽車等低價藍籌股進一步下行，低價超跌股的風險得到更為充分的釋放，市場活躍資金參與抄底反彈的目標增多了。在周二、周三，超跌股出現(xiàn)活躍態(tài)勢。2-5元的低價超跌股數(shù)量眾多，因此游資若發(fā)動“超跌反彈戰(zhàn)役”的話，備選板塊有很多，比如商業(yè)、醫(yī)藥、重組、本地、預增等板塊。

　　不過需要提醒注意，超跌股行情的最大特點就是熱點散亂，沒有明顯的板塊特征，對于人氣的推動作用有限。與此同時，投資者操作起來很難把握。因此，市場若要依靠超跌股行情來推動強勢反彈，顯然是不現(xiàn)實的。總體來說，超跌股行情難以激起市場的大舉炒作，前期強勢股補跌的擴散更加重了市場的觀望氛圍。盤中的若干做多力量根本無法與強大的做空力量相抗衡，大盤調整壓力在加大。展望未來，市場要想徹底扭轉目前的頹勢，需要政策面、成交量、熱點板塊出現(xiàn)等多方面的條件加以配合。

　　北京首放

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