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昨日，在滬深兩市漲幅第一榜上，基本上都是1元—6元之間的一些股票。若以這些股票的基本面來選股，相信絕大多數投資者都會對此敬而遠之。但是從“9.１4行情”以來，正是這些所謂的垃圾股反復地在市場中活躍，成為股市里一道靚麗的風景線。這種情況讓不少堅持價值投資理念的投資者感到不解。
好的股票不漲差的在漲
從“9.１4行情”以來，凡沾點題材的、惹點超跌的、套上科技外衣的，只只股票都如得道似的，股價直往上竄。見到這些股票此起彼伏的上漲，投資者有心去碰一下，但一見基本面就嚇得縮了手。這下可好了，你越是不敢碰的股票它就越漲得歡，這讓不少股民犯了愁：堅持價值投資的股票不但不漲反而節節下挫，如鋼鐵、石化、電力、煤炭等等市盈率低的藍籌股；而那些已虧得連褲兒都沒有的股票，反而漲得越兇，如ST板塊、虧損的科技股、大跌之后的老莊股等。
價值投資無用武之地
事實上，股權分置是導致目前價值投資無用武之地的最大原因。只要看看那些業績優良、市盈率不高的個股，它們大都具備再融資條件。而由于股權分置，這些公司的股票上漲和下跌與公司經營幾乎沒有任何關系，此時這些上市公司不趁到2004年業績最好的時候來個獅子大開口，又更待何時呢？而再融資卻是目前投資者最為反感的事，如今到了年報公布期間，藍籌股反而可能因其業績好成為“地雷”股，投資者焉能不怕。
跌無可跌就要漲
與此相反，垃圾股由于基本面差，達不到再融資要求，是眾所周知的事。如今由于其股價長期超跌，反而現在顯露出優勢來：這些股票大都處于跌無可跌的地步，不漲上一漲，也難有續跌的技術條件。若擔心這些2、3元的股票都有退市的風險，但試問一下，如今滬深兩市這個價格區間的股票多達上百只，如都讓其退市恐怕主管的機構也會擔心其影響。這不，前不久對于ST個股保殼摘帽的條件又放寬了。
本報記者 孫強
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