基金藍籌股 新股詢價制下的風險 | ||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月18日 08:22 北京娛樂信報 | ||||||||
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滬深股指向下跳空后大幅下跌，再創出五年半收盤新低 信報訊(記者仇兆燕)隨著2005年股市的“第一場雪”——華電國際IPO的開始，滬深股市也似陷入了“春寒”之中無法自拔，昨日兩市再次向下跳空后大幅下跌，滬指收盤1216.65點，再創出五年半收盤新低。
華電國際詢價發行重創股指，帶給股民們的只有深深的無奈。 跌、跌、跌，天天都在跌，什么時候是個頭。”“一發新股就發這么大的，后市再上點大盤股，估計沒什么漲的可能了。”昨日，在一家證券營業部的大廳里，三三兩兩的股民們看著再次下跌的大盤議論紛紛，記者雖然聽到的都是些發牢騷的話，但更深的感受是股民們深深的無奈與意冷心灰。 昨天，雖然有證監會官員表示將控制新股發行節奏的消息，但與華電國際開始詢價相比，卻是小巫見大巫。 “華電國際的市盈率在11倍到13倍之間，明顯低于之前上市的電力股的市盈率。它的出現使整個電力股板塊必然下跌，國內三大電力股已經被華電國際拉下馬了。”民生證券分析師江鵬表示，今年交通銀行、神華集團等公司都將陸續上市，屆時銀行股、煤炭股很可能出現類似的情況。 世紀證券分析師秦茂軍也認為，華電國際的發行意味著大規模擴融的開始，采取詢價發行的方式又嚴重拖低了老股票的定位。同時，非流通股(C股)轉讓的實施，又讓投資者擔心“全流通”的開始，這些因素導致大盤根本沒有“喘息”的可能。 西南證券的張剛則透過了現象看本質，他認為大盤下跌的根本還是反映出投資者對監管機構信心的缺乏。“本來新股發行的消息在上周就已經出來了，今天只是兌現而已，但從今天開盤后，大盤就一路下跌，比想象中的跌幅大得多。”張剛說。 但“今天大盤的反應有點過度”。對于大盤這種表現，江鵬和張剛都有類似的看法，“估計在華電國際發行價格確立后，市場將漸趨穩定。” 對于后市，江鵬認為未來市場會徘徊在1200點附近，張剛則認為抄底資金隨時有進場可能，后市很可能超跌反彈，但很難恢復到1235.57點左右。 國金投資分析師也認為，在第一批新股發行前后，尤其是A股和H股兩地實現同價發行前后，A股很有可能因為利空出盡而出現反彈，這與歷史上長江電力(資訊 行情 論壇)上市之后的情況較為類似。 基金重倉藍籌股：新股詢價制下的風險 近期什么股票在詢價制度下風險最大呢？ 目前管理層已經確定了134家IPO詢價對象，其中包括38家基金公司，我們從數量上和話語權上看，基金憑借規模巨大的資金量將對詢價起到決定性的影響。因此，基金的操作策略將影響著市場。 而我們知道，基金的根本操作理念是價值投資理念，績優和成長性成為其選股的重要標準，而低市盈率的大盤藍籌股受到投資者青睞是價值投資的具體表現，如2003年以來的五朵金花等。因此，受價值投資理念左右的藍籌股將成為詢價制度下影響最大的板塊。 從新股詢價的過程分析，基金的操作必定傾向于將價格制定在一個在認購后有利可圖的區域內，這個區域還必須考慮三個月后的市場環境。因此，在弱勢中，詢價結果偏于保守是肯定的，這就導致了新發行個股在近期的定價將是偏低的，同時，由于宏觀調控的影響，基金重倉的周期性行業藍籌股也將受到比價效應的負面沖擊。北京首放 |
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