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自從去年9月份開始的新股暫停發行的“休漁期”結束后，大盤并沒有恢復元氣。相反，此時大盤的抵抗力甚至較前期更低。以基金為代表的主流機構大規模調整倉位，使得多頭能量進一步渙散，四個半月的時間并沒有成功換取未來大盤的上漲空間。
同時，盡管前期市場對新股發行重新啟動早有預期，但華電國際的“橫空出世”還是讓大盤有如雪上加霜，展開了加速調整。華電國際的發行打破了市場資金面的短期供求平
衡，盡管華電國際本次發行規模只有7．65億股，但市場預期隨后將有中國神華、中石油、四大國有商業銀行以及擱置已久的寶鋼增發等“超級航母”上市融資，屆時，市場資金面供應狀況將更加嚴峻。因此，昨日大盤的暴跌實際上是對未來中期市場資金面所要承受巨大擴容壓力的提前反應和消化。
華電國際的發行對兩市電力股打擊巨大，那么未來如果再發行鋼鐵股、銀行股等是不是同樣要對相應板塊產生巨大沖擊呢？很顯然，這種可能性非常大。這樣一來，目前在排隊等待發行上市的新股就成了一顆顆定時炸彈，隨時都會被引爆。
而有了華電國際上市的影響作為借鑒，主流資金將會對其資產配置進行有計劃的調整，提前消化未來要發行的新股所帶來的沖擊。這樣一來，后市新股發行將對大盤的短線沖擊力度逐漸減緩，不過，這是一個中期和漸進的過程，大盤所承受的壓力還需有新增資金來分擔。因此，盡管此前市場有逢缺必補的規律，昨日上證綜指也留下了一個較大的缺口，但大盤還沒有成功構筑中期底部，投資者進場搶反彈時還要保持高度警惕。
北京首放 孟慶來
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