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自從2004年4月初以來，市場大多數時間內都是空頭的市場，而5日線也基本上都在10日線之下運行。上周市場又出現了5日線即將上穿10日線的現象，這能否給市場帶來新的機會呢？我們預計短期會有反彈，但是依然缺乏向上顯著的力量。
最近市場消息方面表現得非常平靜，基本上沒有特別的亮點以影響到投資者對后期市場的心理預期。投資者熱切期待的證券期貨監管會議仍然主要是對原有措施和思路的延續，
缺少投資者預期之外的新積極因素。不過最近市場又將期望集中于新股詢價的發行來攪動目前的一潭死水。但是根據我們的判斷，此新制度最快也要在下月真正啟動起來。一年的初期階段一般都是市場較為活躍的時期，目前非常平靜的消息面顯然是不太正常的，目前可能就是一個非常特殊的時候。市場等待著新消息面的直接影響。
在市場中的多空力量對比上，我們認為市場需要一股爆發力才能扭轉這種蕭條的局面。我們注意到自2004年4月初以來，市場中5日線穿過10日線之后停留的時間是非常短暫的。偏強的時候，5日線能在10日線之上停留10個交易日，偏弱的時候也就能停留大約5個交易日。
這一次市場既站在了5日、10日線之上，同時5日線又即將上穿10日線。但是應該看到在元旦過后的這幾個交易日內大盤依然在去年的最低點之下運行，這已經表現出市場仍然是非常弱勢的盤底。這種結構下的市場若想啟動起來，僅能通過實質消息面支持下的市場爆發性的上揚才能走出弱勢格局，但是這種變化必須要有實質性的消息以改變目前投資者中期的心理預期才能實現。
從上周五當天市場的走勢中已經清楚地看到，市場中減倉的力量還是非常堅決的。短線各項指標的修好和完美形態的具備并沒有形成向上的機會，而是成為了一次新的下跌的開始。由此看來市場下跌的動能依然是比較大的。而從點位上來看目前大盤確實還沒有到達一個相對穩定的區域。這其中對市場底部至少是階段性底部一個非常重要的指標是BOLL線，無論是日、周、月線的BOLL線都已經清楚地指出1200點是一個重要的位置，市場有下破此點位才能形成較有力度反彈的可能。
所以總體來看最近市場后期下壓的動力依然較為強烈，月內市場將繼續向1200點靠攏，后期市場有向下的進一步要求。如果能夠再得到新股詢價發行等一些正面消息的配合，大盤有望形成一波較有力量的反彈。
李志剛
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