|
作者：乾豐編輯：汪華峰
弱市市場和業績浪原本是一對孿生兄弟，然而今年的年報行情并不樂觀。
1月11日，恒豐紙業率先公布了2004年年度報告，滬深股市2004年度年報披露大幕由此正式開啟。年報顯示，恒豐紙業2004年度實現主營業務收入5.665億元，凈利潤0.746億元
，每股收益0.53元，2004年度利潤分配預案為10派1元(含稅)。應該說，這份年報本身是很靚麗的。
而投資者上市公司業績的預期都比較高。最近的一項調查顯示，超過70%的投資者認為，2004年上市公司“業績之王”的每股收益將超過2元，近10%的投資者甚至認為將超過每股3元。業績預期最高的行業依次是煤炭、鋼鐵、房地產、石化和港口。
有意思的是，以上預期和基金的持倉方向異曲同工，這恰恰是問題所在。因為眾所周知，基金正陷入一場流動性危機之中。如果它們借公司的良好業績拉高出貨，對于投資者而言就是一個很大的陷阱。當然，如果上述行業的公司能夠推出大比例的分紅派息方案，或許基金還會在其中執著堅守。但現在看來，這種可能性并不大。所以，即將到來的年報披露高峰是業績浪還是“業績狼”，恐怕我們還得多一分提防。
盡管為了鼓勵上市公司多分紅，管理層先后出臺了一些規定(比如，如果上市公司不進行分紅，則對其未來再融資不利；再如，上市公司2004年度盈利但未提出現金利潤分配預案的，董事會應當說明不進行現金利潤分配的原因，同時說明未分配利潤的用途和使用計劃)，但以上規定對上市公司行為的實際約束其實不大。因為分紅與否以及分紅比例如何確定，畢竟只是上市公司的“家務事”，外部政策的影響程度有限。況且，如果分紅與否最后變成一種形式，上市公司要耍一個瞞天過海的把戲并不難。
有專家預測，2004年上市公司整體盈利增長同比有望高達59%，但是，受宏觀調控的影響，2005年上市公司盈利增長同比將只有13%左右。炒股票本來就是炒預期，而人們對上市公司業績增長的未來預期已經在降低。另外，同樣因為宏觀調控的原因，上市公司的手頭大都很緊，期待上市大比例分紅很不現實。所以，上市公司2004年年報很可能出現“高業績、低分紅”的現象。
從實戰角度說，前述五大行業的股票價格大都經歷過比較到位的炒作，加之多數上市公司也已紛紛對2004年的全年業績進行了預增，給市場留下的炒作空間其實已經很小。所以對于即將到來的所謂“業績浪行情”，投資者一定要保持清醒的認識。
業績浪還是“業績狼”，這是一個問題。
| 
