IPO重啟在即 謹防大盤下跌延伸浪 | ||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月12日 08:56 四川金融投資報 | ||||||||
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編者按：市場連續(xù)三日小幅反彈，“三陽開泰”的K線組合讓投資者看到一絲希望。不過，市場成交量依然萎縮，諸如新股何時開閘，開閘后的擴容速度等等因素仍不明朗，也使得投資者對后市感到迷茫。著名市場人士阮華對后市的看法較為悲觀，他提醒投資者，如近日沖高無量，或仍受制于下跌通道，則要謹防大盤走出下跌延伸浪。郭憲則認為，在恢復新股發(fā)行之前，大機構(gòu)將抓緊時間進行倉位和持股結(jié)構(gòu)的調(diào)整，市場走勢會比較謹慎、低調(diào)。國信證券肖建軍的觀點則趨于樂觀，他認為，雖然市場還存在一些不明朗因素，但大盤去年以
短期低調(diào)運行 由于券商們熬過了痛苦的“年關(guān)”，眼下拋股兌現(xiàn)的壓力有所緩解，或者說集中賣出的風險降低，這有利于市場恢復正常的走勢。不過隨之而來的新一輪擴容，對市場是一個不確定因素，短線大盤表現(xiàn)的強弱，與擴容節(jié)奏及與此相關(guān)的種種傳聞息息相關(guān)。 管理層和市場都處于一種矛盾狀態(tài)，不擴容當然有利于股市休養(yǎng)生息，能緩解資金面壓力，但這一特定“保護期”只能實施有限時間，不然資本市場的融資功能就會萎縮。新股擴容是把雙面刃，在強勢市場中，發(fā)行新股吸引的新增量資金大于擴容的速度，供需雙方處于雙贏狀態(tài)；而在弱市中，籌碼與資金的供求不一定平衡，炒新一族可能拋售老股介入新股，因為老股上檔套牢盤密集，新股可以重開一片新天地。 機構(gòu)們對擴容也是既歡迎，又擔憂。大家都重倉在一批特定股票中，相互博弈的結(jié)局是手腳被捆住，殺不出來，打不上去，白白消耗了大量資金。如果有權(quán)重大的、有市場號召力的新股上市，在目前市場狀況下，定位不會太高，也許可以“四兩撥千金”啟動大盤。他們擔憂的是新股票通過詢價發(fā)行，一旦股價較低，現(xiàn)有重倉品種豈不要下跌，此中利弊如何權(quán)衡？總體看倉輕的對新股較為歡迎，可以開辟新戰(zhàn)場，倉重的就相對被動，擔憂成分多一些。 市場在恢復新股發(fā)行前，仍然會比較謹慎、低調(diào)，大機構(gòu)將抓緊時間進行倉位和持股結(jié)構(gòu)的調(diào)整。中小機構(gòu)表現(xiàn)會活躍一點，無比價關(guān)系的超跌品種成為短線的主角�！ 」鶓� 謹防下跌延伸浪 根據(jù)以往的經(jīng)驗，每逢披露投資組合期間，基金都會加緊進行調(diào)倉的步伐。具體說來便是將準備調(diào)出組合或減磅的股票，拉高沽出，或者在已大體完成階段性的派發(fā)任務后通過打壓大盤或目標板塊為后市借低吸納所選股票作準備，從而造成股指在這一期間往往產(chǎn)生較大的波動。由于去年年底缺乏明顯的拉升動作，對調(diào)出品種的抬拉需要借近日的反彈補課，對于某些因跌破1259點而被震倉震出來的擬調(diào)入籌碼也需要加強吸納。兩股力量合到一起，便成為促成這次反彈的主要動力。估計這一過程會延續(xù)到20日基金去年四季度組合公布之后。屆時正值某一波動周期的“時間之窗”及夏歷“大寒”，最遲于25號應見一頂部。如成交仍未見改善，則再次下行考驗1234點在所難免。 目前市場的成交量，是難以有理想的反彈行情的。只有在兩市的A股加權(quán)換手率達到1%，亦即兩市日成交回升到100億元以上的水平時，行情方可望有起色。但要注意，如僅僅一二日是這樣，則屬脈沖式行情，追高將要落套。從浪形看，股指如沖不出12月9日1352點以來所成的短期下降通道，則有走下跌延伸浪的可能。如近日沖高繼續(xù)無量，或滬指只補了4日的跳空缺口便回落，或根本不補缺口而繼續(xù)受壓于短期通道，大家便要謹防的下跌浪開始�！ ∪钊A 走強條件日漸成熟 股指連續(xù)三日小幅上揚，表明市場持股心態(tài)趨于穩(wěn)定，做多信心和能量有所恢復，大盤短線仍有繼續(xù)反彈的可能。 我們對短線大盤走勢的看好基于三方面的理由： 第一，在上周價值股遭受較大拋壓以后，市場本身的做空能量明顯減弱，近期雖然還有泰山石油(資訊 行情 論壇)等莊股跳水和少數(shù)周期性行業(yè)的個股破位下跌，但個股莫名其妙的殺跌現(xiàn)象明顯收斂，使得市場持股心態(tài)趨穩(wěn)。 第二，近期市場特別關(guān)注新股詢價實施以后的新股恢復發(fā)行，從近期各方面的信息來看，如果在開閘之初中石油、交通銀行等超級大盤股不上市，就不會對市場權(quán)重較大的石化、鋼鐵、銀行等板塊的估值定位造成沖擊，對大盤的影響也會比較有限。 第三，大盤跌破1259點打破了投資者對政策面和技術(shù)面的期望和幻想，使得本輪調(diào)整比較充分，雖然股指并沒有接近我們預期的1200點到1150點的底部區(qū)域，但下跌空間已非常有限。因此操作上可以淡化對大盤何時探明底部的關(guān)注，逐漸加大入市操作力度。 從技術(shù)上說，本輪反彈短線的目標將是對1月4日跳空下跌的缺口進行回補。如果市場持股心態(tài)繼續(xù)穩(wěn)定，股指有望回到1260點到1300點附近震蕩蓄勢，為中線繼續(xù)走強積蓄力量。我們認為雖然市場還有一些不明朗因素，但大盤去年以來的調(diào)整極其充分，中線轉(zhuǎn)強的條件日漸成熟，投資者應考慮逐步空翻多�！ 抛C券肖建軍 |
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