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有望出現年內低點
2005年開盤首日，多重因素對股市不利。首先，最直接的打擊來自原油價格的波動。受其影響，中石化調整了石油、汽油的售價。周二，齊魯石化跌停，揚子石化下跌9.33%，上海石化下跌8.37%。
其次，中石油上市傳聞也導致市場不安。盡管官方渠道尚未公布中石油上市的確鑿日期，但各種傳聞的版本滿天飛。這也是令石化股走低的另一個重要因素。此外，重新啟動新股發行使投資者感覺擴容壓力加大，也使得市場買力不濟。
第三，非流通股在交易所交易于當日正式啟動。
第四，盤面顯示主力做空力度加大，前期做多品種遭受獲利回吐盤壓制。
從目前情形來看，我們認為市場進入了急速下挫的階段，短期內市場存在下探1200點的可能。1200點基本上是多數機構投資者認同的2005年的調整底線位置，我們也傾向于認為，滬綜指會在1200點附近受到顯著支撐。目前上海市場的平均市盈率已經回落到24倍的水平，部分績優股的市盈率更低。這樣，在2005年的歲初出現調整相對低點的機率在加大。
與此同時，必須看到的是，對于部分股票而言，1200點并非底線，而對于一些優質股票，其早就在去年、甚至前年就見底了。這就是股價的結構調整。
有投資者認為，開盤第一天的行情預示著全年走勢。我們認為，這一說法欠缺說服力。簡單對比，2004年開盤第一天，股指顯著上漲1.35%，前5個交易日漲幅達到7.55%。但是，2004年的A股市場并未顯示出較好的盈利效應，當年滬綜指下跌了15.4%。
中證資訊徐輝
尋找新均勢區
對于短期盤面的演變，有幾個新的情況值得高度關注。
一是基金系統調整倉位，進行戰略再布局的動向。在千三區域反復拉鋸中，由于券商平倉壓力較大，基金被迫承擔了做多的角色，加上年底前維護凈值的需要，整個基金系統操作十分被動。隨著新年的來臨，大盤下一個臺階運行的趨勢明朗，刻意防守已無必要，部分基金將加大倉位調整力度，這會導致一些原來的重倉品種多空搏殺劇烈，藍籌股陣營分化，對指數產生新的沖擊。
二是年報預盈預虧引發個股振蕩。現在大資金關注的焦點是手中重倉品種的新財務年度業績，對大盤指數相對比較看淡，這會降低多頭聯盟的合力。
三是擴容閘門將打開，供需關系能否平衡。新年伊始石化板塊大挫，既有出廠油品批發價下調150元的因素，更主要的是機構對中石油上市對同類個股比價關系的擔心，銀行類股也有類似“遠慮”，這會逼迫基金調整持倉結構。雖然保險、社保資金入市會有實質性啟動，但是弱市中投資者對擴容問題更敏感一些，這將導致市場下一臺階運行。
上述三大因素的直接后果是原有均勢被打破，市場在新一年初始面臨重新尋找新的均勢區域，然后才有發動行情的基礎。 郭憲
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