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滬深股市昨天改變了前期小陽小陰的平臺整理走勢，上證指數(資訊 行情 論壇)跌幅達到1.19%。請問，在1330點附近出現破位陰線，原因有哪些？
郭峰：就在大盤剛剛形成1324點和1327點的小雙底時，上證指數周二以一根光頭陰線報收，并創出近期新低，確實出乎大家的預期。我想，導致大盤下跌主要有以下兩個原因：一是市場對中央經濟工作會議后將重啟新股發行的擔憂，山鷹紙業(資訊 行情 論壇)和金融
街(資訊 行情 論壇)的增發，以及國資委主任李融榮為寶鋼增發正名，都讓市場感受到擴容壓力即將來臨；二是近期一直帶動市場人氣的科技股出現大幅下挫，尤其是周二傳媒股中的中視傳媒(資訊 行情 論壇)、電廣傳媒(資訊 行情 論壇)的急跌，直接導致短線資金迅速撤離，市場熱點的消退，大盤也就失去做多的熱情。
阮斐：大盤近期的調整，體現的是各種資金的年底情結。由于受到管理層出臺保證金結算方面的規定以及金融企業會計制度的影響，券商目前普遍是以減倉為主，其中的魯能泰山(資訊 行情 論壇)就是代表。基金也同樣面臨年底考核和分紅兌現，在部分前期推高的基金重倉股中，由于持股者結構雷同而面臨著流動性壓力，籌碼一旦松動就有可能引發連鎖反應，鹽田港(資訊 行情 論壇)、恒源煤電(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)的下跌都與此不無關系。
一段時間以來，大盤都在很小的區域里作箱體整理，突然出現的破位陰線，會否改變原先的運作軌跡？
郭峰：周二的陰線雖然比較難看，但就此認為大盤將展開一輪新的跌勢還為時過早。首先，宏觀面不會有進一步的緊縮政策，經濟工作會議明確明年要實行穩健的財政政策和貨幣政策，股市也將以穩健為主。發改委也明確表示物價在今后兩個月內將繼續回落，這就消除了年內加息的可能；其次，從下跌的成交量來看，明顯處于縮量狀態，這表明市場各方都處于謹慎狀態，做空動能并不強勁。大盤雖然以陰線報收，但后市仍將圍繞1330點位置進行整理，短線若接近或跌破1300點，應該有介入做反彈的機會。
阮斐：我想還不至于破位。因為大盤在周一跌破布林中軌后，反抽未能重新站上中軌，出現了技術性的賣壓從而形成跌勢。由于股指仍然運行在“9.14”以來的三角形態中，從純技術的角度看，如果跌破下軌，除了1259點外難尋支撐。但指數已經靠近頂端，即使突破力度也將有限，因此短線有望在11月10日陽線的1310點附近趨穩。需要指出的是，目前大盤的拋壓，一是來自部分被基金炒高的重倉股，二是來自部分被游資拉高但缺乏題材的個股，但對多數個股而言，主動性拋壓并不大。
昨天的熱點炒作隨著大盤的下跌有所收斂，在這種情況下，市場會否改變個股炒作的格局？
郭峰：大盤重新跌破均線支撐，加上科技、傳媒股的回落，市場熱情似乎有所消退。但從“9.14”以來，游資從來沒有閑過，炒作理念也非常清晰，與此同時，股市中的并購題材層出不窮，從百聯到南京中商(資訊 行情 論壇)，從微軟概念到時代華納，游資獲得巨大的成功。隨著重組的落實以及傳統績優股面臨基金的重新評估，市場熱點還會升溫。
阮斐：短線會有些影響，大盤成交量的不足給游資拉升中視傳媒、上海梅林等股價較高的個股帶來了壓力，而ST板塊的炒作之所以得到延續，除了重組消息不斷外，低價和低市值是關鍵。市場中漲停板的缺乏雖然說明短線炒作熱情減弱，但低價股群體的龐大基礎，將使得題材炒作仍會得以延續，而行業屬性將會淡化。
既然大家對1300點滿懷信心，是否可以認為短線風險已經不大？
郭峰：周三大盤仍有慣性下探的可能，但1300點附近的系統風險已經不大，階段性建倉的機會開始體現。科技股雖然出現回調，但整體形態并未走壞，后市有做箱體運行的過程，把握好介入時機仍有利可圖。
阮斐：預計大盤今天先抑后揚，善于操作的投資者可關注科技網絡和數字電視板塊中的個股，比如中電廣通等，而長期套牢的投資者對手中沉寂的個股，應以持股為宜，不要受到熱點誘惑。
作者：□主持人 金榮鈞□上海萬盛 郭峰 東方證券 阮斐
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