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阮華：大盤難以深跌
周二的單邊陰線打開了通往1290—1300點的大門，而且直接威脅到9月13日的近五年歷史低位1259點。空方的攻擊路線將是：1310點—1290點—1259點。但是，空方欲直搗黃龍，也不是易事，因為1290—1300點并非一道豆腐防線。大家當記得在10月下旬至11月上旬期間，多空曾在此反復拉鋸，以不低的日成交筑成了一個成交密集區，也構成了“9.１4”行
情的多頭建倉成本區，多方不會輕易放棄這一區域。即使失守，1259點的支撐力亦不容小視。
目前支撐多頭信心的有兩大因素：第一是相信政策會繼續做多、管理層不會坐視不管；第二是時間正步入年底，按歷史經驗，春節前后必有一波，現在即使下跌，空間也極為有限，做空的風險較大，因此投資者普遍斬倉欲望不強。近日的做空動力，更多的是來自調整持倉結構。至于主力不愿做多，則是不欲給予有資金回籠壓力的籌碼持有人以高位套現機會，并進而竭力壓低大盤逼其低位斬倉，以便撿到便宜貨，為明年的戰略建倉未雨綢繆。所以一到低位，就會有較強的買盤承接，令大盤難以深跌。
預計現在的弱勢，將延續到12月14日“9.１4”行情三個月之際。由于彼時恰好處于時間窗的敏感日子，就技術的角度而言，屆時見底的話，有望走出跨年度行情。只是從目前的技術態勢來看，對跨年度行情不可期望過高，大盤大概仍會受“9.１4”以來的三角形態的制約。
郭憲：券商成做空主力
10月份開始了券商委托理財的清理整頓，這次管理層是動真格了，試圖一舉解決券商的歷史遺留包袱。管理層為什么會在這個時間下這么大的決心？估計有兩條因素：一是德隆危機中幾百億元債務拖垮了多家券商，市場存在的風險已經顯性化。二是有關高層準備救市，一系列利好即將陸續推出，證監會估計利弊可以達到平衡。
但是大盤并沒有朝管理層預期的“軌道”運行，前所未有的利好一個接一個閃亮登臺，市場卻不見起色，問題出在哪里？首先是管理層低估了清理券商不良資產對市場形成的壓力，因為券商的許多股票市場中乏人購買，一旦破位跌幅都很大，就是將來保險、社保資金進來，也不會輕易涉足這些品種。另外是許多券商“捂蓋子”，存在的問題遠遠大于市場預期，等到證監會動娓窳耍芤幌倫穎┞凍隼矗枰講值牧渴志藪蟆?BR> 現在的股市處境尷尬，千三區域的拉鋸并不表明市場處于平衡位置，許多券商要平倉的股票沒有接盤，大多數需要平倉的券商，都是采用“太極手法”慢慢減持，需要較長的時間周期。而游資這幾個月投入的資金，在券商不緊不慢的拋售節奏中，力量互相抵消，這就是指數一直徘徊在1300點區域的“幕后故事”。
時間到了12月份，矛盾可能要尖銳化，因為通常這是理財結賬的高峰期。如果有行情，一些券商可以順勢賣個好價錢。反之，市道低迷交易量偏低，只能砸鍋賣鐵去兌現。
閩發證券：難破箱形格局
昨日兩市打破短期多空平衡，調整幅度較大，上證綜指擊破10日、30日在內的中短期均線，再次向1300點附近邁進。成交量維持近期的低量水平。超跌低價、題材股的活躍度大為減弱，諸多此前短線強勢品種居跌幅榜前列。
目前市場各方對年底和明年初的市場環境的看法呈現諸多分歧。基本面方面，在中央經濟工作會議提出控制總量、調整結構、推進改革的調控思路的背景下，目前市場對行業和上市公司業績預期和估值情況存在較大的不確定性，政策面盡管總體依舊保持寬松格局，但面臨市場深層次體制問題仍然懸而未決等矛盾，加之近期有關券商委托理財和保證金等遺留問題和新出現的民營企業的誠信問題，對市場參與積極性也構成不小打擊，同時臨近年底，市場資金面也存在緊張的趨勢。諸多有利和不利因素的復雜交織，加劇了多空分歧和操作行為的紊亂。
從大盤技術層面看，隨著昨日大盤收出中陰線，短期多空相對平衡的局面被打破，股指向下穿越30日、10日和5日等中短期均線，短期內空方已經占據優勢，形成再次考驗1300點區域之勢。不過，由于1300點附近作為政策底部區域，此前已經歷考驗，以目前的低量水平尚難有效撼動，在年末收官階段股指將總體維持箱體內弱勢震蕩的格局，1300-1350點預計將成為近期市場運行區間。
需要關注的是，此前一直處于弱勢調整的基金重倉類品種目前開始顯露下跌趨緩的態勢，它們能否就此止跌企穩對市場顯得非常關鍵。操作方面，在市場機會減少的情況下，等待觀望是目前比較現實的選擇。
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