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昨日各大財(cái)經(jīng)媒體均在頭版重要位置刊登了有關(guān)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的消息，其中包括胡錦濤、溫家寶的重要講話。然而股市依然延續(xù)著近期對(duì)政策面反應(yīng)呆滯的特點(diǎn)，大盤(pán)波瀾不興。
就政策面的影響而言，近期市場(chǎng)的反應(yīng)并非以政策的級(jí)別大小來(lái)定，而是依政策效應(yīng)的影響程度及作用的遠(yuǎn)近而動(dòng)。比如，2005年煤炭訂貨會(huì)雖然還未召開(kāi)，但由于傳出煤電
聯(lián)動(dòng)方案已獲批準(zhǔn)，并將于明年初實(shí)施。受此影響，煤炭股自上周五開(kāi)始出現(xiàn)明顯下跌，西山煤電、煤氣化、開(kāi)灤股份等昨日仍排在兩市跌幅榜前列。煤炭股的下跌固然有技術(shù)面的原因，但未來(lái)產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)的自由度與空間的降低，將對(duì)行業(yè)的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性構(gòu)成直接影響，這才是其下跌的主要原因。ETF已經(jīng)推出，我們從上證50ETF的運(yùn)作和功能來(lái)看，上證50成份股將明顯受益，特別是在增強(qiáng)流動(dòng)性上，將是其最大的改變。然而50指數(shù)與其成份股近期未有任何表現(xiàn)，這其中的原因顯然是因?yàn)樯献C50ETF的功能不可能在短期內(nèi)顯現(xiàn)，市場(chǎng)深知遠(yuǎn)水不解近渴的道理。當(dāng)然，政策著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)，短期沒(méi)有什么影響，并不代表我們就可以對(duì)其視而不見(jiàn)。上半年管理層強(qiáng)調(diào)宏觀調(diào)控，直接導(dǎo)致“五朵金花”的凋謝，當(dāng)時(shí)如果我們及時(shí)對(duì)這項(xiàng)長(zhǎng)期政策措施做出反應(yīng)，顯然會(huì)在下半年的行情中處于十分有利的地位。
近期政策接連不斷，當(dāng)中絕大多數(shù)都屬于股市長(zhǎng)治久安之策，有著眼于全局的，也有針對(duì)行業(yè)的。俗話說(shuō)“人無(wú)遠(yuǎn)慮，必有近憂。”對(duì)此，基金深有體會(huì)，否則不會(huì)有下半年的被動(dòng)。所以我們必須對(duì)現(xiàn)在看似無(wú)關(guān)緊要的政策動(dòng)向給予充分的關(guān)注。
本報(bào)記者唐焰
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