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□ 華泰證券研究所 陳慧琴
昨日兩市雖然受部分藍(lán)籌補(bǔ)跌的影響，股指繼續(xù)處于探低調(diào)整態(tài)勢(shì)，但是在以中視傳媒(資訊 行情 論壇)、電廣傳媒(資訊 行情 論壇)、廣電網(wǎng)絡(luò)(資訊 行情 論壇)、贛南果業(yè)(資訊 行情 論壇)等為首的傳媒板塊的強(qiáng)勁拉動(dòng)下，有效積聚了市場(chǎng)的炒作氣氛，大盤跌勢(shì)有所趨緩。其中，中視傳媒更是逆市放量連拉兩根大陽(yáng)線，來(lái)勢(shì)兇猛，成為當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)
軍者。那么，傳媒板塊的崛起在年底疲弱的市場(chǎng)究竟能掀多高的浪？
首先，場(chǎng)外部分從房地產(chǎn)炒作的游資近階段仍滯留兩地市場(chǎng)，千三附近屬于低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，一部分題材股階段性地保持活躍，他們尋求的品種首先要避開基金重倉(cāng)股，并且將來(lái)還存在出貨的題材，而網(wǎng)絡(luò)傳媒自身的壟斷性，使網(wǎng)絡(luò)傳媒成為一個(gè)高利潤(rùn)、高增長(zhǎng)率的行業(yè)，具有巨大的想象空間。
其次，以基金、券商為代表的機(jī)構(gòu)投資者由于年底資金面的緊張導(dǎo)致投資理念的缺失，再加上部分二線藍(lán)籌累計(jì)漲幅較大，波段調(diào)整壓力也由之而來(lái)。但12月中下旬隨著年報(bào)預(yù)增的開始，部分藍(lán)籌股在業(yè)績(jī)的支撐下將產(chǎn)生波段反彈。因此，在對(duì)待傳媒科技股的炒作也應(yīng)把握節(jié)奏，不可過(guò)分戀戰(zhàn)。
再次，對(duì)于中長(zhǎng)線資金來(lái)說(shuō)，當(dāng)前關(guān)注的并不是季報(bào)、也不是年報(bào)，而是明年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力。那么，尋找新的潛力行業(yè)與潛力公司就成為中線資金選股的關(guān)鍵，從三季度業(yè)績(jī)環(huán)比分析，我們不難發(fā)現(xiàn)海虹控股(資訊 行情 論壇)、大唐電信(資訊 行情 論壇)、博瑞傳播(資訊 行情 論壇)、特發(fā)信息(資訊 行情 論壇)等三季度環(huán)比業(yè)績(jī)大增。在近期舉行的“二十一世紀(jì)廣電傳媒高峰論壇”上，廣電總局宣布：我國(guó)將在2005年開展數(shù)字衛(wèi)星直播業(yè)務(wù)，2008年全面推廣地面數(shù)字電視，2015年停止模擬電視播出，實(shí)現(xiàn)數(shù)字廣播電視有線、衛(wèi)星和無(wú)線的全國(guó)覆蓋。與之類似，近期一系列的權(quán)威論壇會(huì)議上也相繼傳出中國(guó)3G牌照也極有可能在2005年發(fā)放的信息。
政策面上的重大推進(jìn)工作對(duì)于相關(guān)的行業(yè)公司無(wú)疑是業(yè)務(wù)大展身手的機(jī)會(huì)。一批地位突出、股價(jià)不高的個(gè)股未來(lái)在量能反復(fù)活躍的情形下，股價(jià)仍有震蕩走高的機(jī)會(huì)。如以數(shù)字電視、3G通信、傳媒等為主題的如東方明珠(資訊 行情 論壇)、中信國(guó)安(資訊 行情 論壇)、賽迪傳媒(資訊 行情 論壇)、中視傳媒、長(zhǎng)豐通信(資訊 行情 論壇)等，有一定的市場(chǎng)板塊效應(yīng)。另外，2003年以來(lái)，文化產(chǎn)業(yè)體制改革力度明顯加大。除報(bào)業(yè)出版外，廣播影視等也處于全面改革之中。各地方均進(jìn)行大規(guī)模的行業(yè)重組，如歌華集團(tuán)的大股東歌華文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、電廣傳媒的控股股東還實(shí)施了“以股抵債”的試點(diǎn)，東方明珠、中信國(guó)安、賽迪傳媒等也有明顯的產(chǎn)業(yè)整合行動(dòng)。因此，傳播與文化產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是一個(gè)值得關(guān)注的對(duì)象，而屬于文化傳播業(yè)的上市公司主要有電廣傳媒、歌華有線(資訊 行情 論壇)、中視傳媒、博瑞傳播、聚友網(wǎng)絡(luò)(資訊 行情 論壇)等，還有市場(chǎng)認(rèn)同的賽迪傳媒和東方明珠。
最后，“數(shù)字奧運(yùn)”為傳媒產(chǎn)業(yè)帶來(lái)商機(jī)。近年來(lái)，隨著計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、數(shù)字電視技術(shù)和通信技術(shù)的日益成熟，極大地推動(dòng)了多媒體產(chǎn)業(yè)的興起。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，北京將為建設(shè)“數(shù)字奧運(yùn)”關(guān)鍵工程項(xiàng)目投入300億元人民幣，包括信息標(biāo)志建筑、通信、廣播與電視、信息系統(tǒng)等在內(nèi)的16個(gè)大項(xiàng)、100多個(gè)子項(xiàng)的巨大工程，其中絕大部分項(xiàng)目將采用公開、透明的招標(biāo)形式進(jìn)行。“數(shù)字奧運(yùn)”是一個(gè)龐大的系統(tǒng)工程，它為中國(guó)的多媒體企業(yè)帶來(lái)了無(wú)限商機(jī)。雖然它們整體股價(jià)估值水平較高，但是，2005年其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)出現(xiàn)突變的機(jī)會(huì)較大，特別是該板塊中線調(diào)整數(shù)年，作為一個(gè)最具成長(zhǎng)題材想象力的群體，有望成為價(jià)值成長(zhǎng)投資挖掘的主線。尤其是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入高清晰度電視技術(shù)領(lǐng)域的專業(yè)制作公司中視傳媒，公司2004年年報(bào)業(yè)績(jī)將扭虧為盈，而既有傳媒又有網(wǎng)絡(luò)概念的贛南果業(yè)這些公司由于成長(zhǎng)預(yù)期被市場(chǎng)資金看中，受其影響，未來(lái)部分題材股超跌股的活躍度將有所增加，投資者操作上可繼續(xù)關(guān)注傳媒板塊及低價(jià)股的短線市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
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