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三季度報(bào)告顯示，社保基金持有11家醫(yī)藥股，比二季度在醫(yī)藥行業(yè)的配置提高了15.34%。為何這些股票如此吸引社保基金的眼球？
與大盤相比，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)2004年稍強(qiáng)于2003年，2003年醫(yī)藥板塊落后于大盤10個(gè)百分點(diǎn)，而2004年截至目前為止，醫(yī)藥板塊走勢與大盤基本相符。并且，其中的許多個(gè)股的走勢明顯強(qiáng)于兩市A股，如東阿阿膠(資訊 行情 論壇)、海正藥業(yè)(資訊 行情 論壇)、華海藥業(yè)
(資訊 行情 論壇)、恒瑞醫(yī)藥(資訊 行情 論壇)、云南白藥、同仁堂(資訊 行情 論壇)等。
規(guī)避宏觀調(diào)控的好品種
今年4月以來的宏觀調(diào)控主要是對我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，壓縮投資，加大消費(fèi)。醫(yī)藥作為人們生活中必不可少的消費(fèi)品，未來增長空間巨大。因而，藥品生產(chǎn)企業(yè)也成為股市中躲避宏觀調(diào)控影響的避風(fēng)港，部分具有高速成長潛力、品牌壟斷優(yōu)勢及產(chǎn)品定價(jià)能力的企業(yè)自然成為投資者追逐的對象。目前，宏觀調(diào)控已經(jīng)從行政手段向利率手段過渡，在可以預(yù)見的2005年，消費(fèi)品生產(chǎn)企業(yè)仍應(yīng)是股市投資中規(guī)避宏觀調(diào)控影響的較好品種。
醫(yī)藥股的投資策略
考慮到藥品生產(chǎn)企業(yè)未來仍將受生產(chǎn)成本上升、藥品價(jià)格下降等因素的影響而使利潤空間被壓縮，故應(yīng)選擇以下企業(yè)作為投資品種，以削弱上述因素的不利影響。
(一)特色原料藥企業(yè)：原料藥的價(jià)格隨著生產(chǎn)量的上升而下降是不可避免的。但是特色原料藥企業(yè)與大宗原料藥企業(yè)相比，其優(yōu)勢主要在于：享受專利過期所帶來的需求量的激增；由于藥品在不同規(guī)范市場的專利相繼到期以及同類而不同品種藥品的專利不斷到期，故企業(yè)可以陸續(xù)享受藥品專利到期所帶來的需求增長，業(yè)績的增長具有持續(xù)性；從原料藥企業(yè)向制劑企業(yè)的過渡將使其發(fā)展邁入新的臺(tái)階。推薦企業(yè)如華海藥業(yè)、海正藥業(yè)。
(二)中藥企業(yè)：優(yōu)勢主要體現(xiàn)在品牌、技術(shù)等方面的壟斷，具有獨(dú)自定價(jià)能力。推薦企業(yè)如云南白藥(資訊 行情 論壇)、同仁堂、東阿阿膠、片仔癀(資訊 行情 論壇)。
(中信證券(資訊 行情 論壇))
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