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“9.14行情”啟動類似，本次行情還是源于政策暖風，只不過“9.14”是政策面的突然刺激，而本次行情則是政策利好的累積爆發。雖然都是緣于政策，但處于不同階段的市場顯然還是有著些許的差別。
市場熱情
首破千三并對政策極度敏感的大盤，較在千三點位持續拉鋸并對利好開始麻痹的大盤更具彈性，也更易激發市場熱情；市場主線目前并未發生根本逆轉，不論漲幅還是資金流向，兩次行情中都是科技股、超跌股表現最為活躍。但時隔不到兩個月，同一口味的“菜”又有多少食客愿意品嘗呢？
政策的初衷無疑是要力挺千三點，支持股市長期穩定發展，但這是不是就代表大盤能夠馬上以逼空方式連續大幅上漲呢？答案恐怕是否定的，1259點以來的走勢也佐證了這一點。積極的股市政策能做到的是扶持長期信心，累積質變因素。在當前愈發成熟的市場，政策絕不可能成為逆宏觀經濟和行業發展而做多或做空的工具。所以，在目前我國宏觀經濟穩步發展的情況下，積極的股市政策是樹立信心的最大根基，但卻不是大盤逼空上漲的決定因素。
個股臉色
前日中國聯通的大幅上漲是大盤起死回生的關鍵因素之一，于是眾多的市場目光都將焦點集聚在中國聯通身上，認為其將起到重要的指導作用。但就具體走勢而言，似乎長江電力較中國聯通更具指導意義。
中國聯通和長江電力在今年2月2日和2月4日，分別創出歷史高點5.36元和9.95元，之后，兩者走勢實有天壤之別。截止到11月8日創下階段低點2.87元，中國聯通的階段跌幅為46.46%，而同階段長江電力僅下跌7.44%，孰強孰弱自然一目了然。前日中國聯通的大幅反彈，恐怕更多的是跌破配股價后誘發的估值調整，在其三季度業績低于市場預期的情況下，成為市場旗幟的可能性并不大。
反觀長江電力，在沖高9.95元以后的長達9個月時間內，其股價基本在8.5元- 9.5元區域震蕩，10月中旬以來更是逆大盤而上，昨日收盤價9.42元距歷史高點僅一步之遙。試想，如果長電能夠走強并沖破10元大關再創新高，那么可以肯定其給予市場的指導作用遠強于前日的中國聯通。在中國石化、寶鋼股份仍受困于宏觀調控的情況下，四大金剛中自然是長江電力的市場指導意義最強。
結構調整
仔細觀察后可以發現，近兩日活躍在漲幅榜前列的個股中，有半數其實早已跌破過“9.14行情”前的低點，最近的走強只是再度戴上了“超跌”的帽子，或許就是其再度下跌的前奏。當然，在兩次行情中，還是有不少個股頑強走高的，其中有受消息影響的如創智科技、浪潮信息等，也有早已熟知的上海機場等。但有一點必須注意，每次行情的開始都是普漲局面，在相對弱勢中也肯定是超跌股唱序曲，不過，出現在漲停板的個股未必能代表未來市場的方向，如果行情能夠持續的話，大部分具備“上漲耐力”的個股必然會隱藏在現階段的大部隊中，目前不要盲目死盯漲停個股，否則追漲殺跌過后往往得不償失。
加速下行和走勢抗跌是結構調整兩極在跌勢中的表象，超跌反彈與穩步上揚則是結構調整兩極在漲勢中的表現。從近期市場表現看，結構調整這條貫穿市場的主脈并未結束，可能只是暫時被掩蓋而已。
盤面語言
本周四上午滬綜指一度上漲22點，讓市場開始憧憬“9.14”逼空一幕再現，不料下午大盤風云突變，沖高1379.86點后一路下行，尾市以全日次低點1347.07點報收。
最新觀點
雖然與前日相比僅下跌0.54%，但長達21個點的上影線和較前日放大兩成的成交量，不僅增大了后期走勢的懸念，還基本消除了“9.14”大幅逼空一幕再現的可能。
作者:□王磊和
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