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一段時間來，股市出現(xiàn)了反復(fù)拉鋸的局面。而到了本周，則更表現(xiàn)為一種較大的震蕩行情，盤面變化無端。面對這樣的走勢，不少投資者感到無所適從，一方面不敢買怕套牢，另一方面也不敢賣怕踏空。如何判斷當(dāng)前的行情，看清其發(fā)展趨勢，已經(jīng)成為一個頗為關(guān)鍵的問題。
我們知道，到目前為止所出臺的各種利好政策，其重點都是在解決資金問題上，要么
是打開保險資金、企業(yè)年金等入市的大門，要么是為券商解決融資問題，增強其資金實力。這些政策的具體落實是需要一段時間的，所以這些利多對刺激眼下市場的作用就顯得不足，有人也因此對后市持謹(jǐn)慎態(tài)度。
不過，我們需要思考的問題是：為什么管理層會如此熱衷于推出利多政策，并且首先是在資金層面上落實“國九條”？事實上，其中一個角度可以解釋為是對行情走勢的擔(dān)憂。今年股指的非理性下跌，與宏觀經(jīng)濟狀況呈現(xiàn)一定程度的背離，要改變這種狀況，關(guān)鍵就是落實“國九條”，其中能夠較快落實并能產(chǎn)生直接效果的，首先就是有關(guān)資金的政策。盡管讓市場資金供應(yīng)局面好轉(zhuǎn)也還需要一個過程，但應(yīng)該說這個趨勢是明顯的。隨著時間的推移，各種長線資金逐漸入市，就有可能化解市場的供求矛盾，并且在績優(yōu)股的價值發(fā)現(xiàn)上有所作為，而這也就是股市向好的重要基礎(chǔ)。所以說，現(xiàn)在市場對利多政策麻木，雖不能說沒有理由，至少也是比較短視的，因為沒有看到發(fā)展的趨勢。
應(yīng)該承認(rèn)，依靠現(xiàn)在的資金格局，還不太可能發(fā)動大幅上漲的行情。只要大盤走勢仍然比較猶豫，市場上的多空分歧也就必然表現(xiàn)得十分突出。但在政策面的影響下，新的增量資金必然介入，同時管理層也一直在努力減輕擴容壓力。這樣一來，行情的真正啟動，就只是一個時間問題了。雖然，要具體把握住哪一天會有行情出來不太可能，但是反過來說，出行情卻是大勢所趨。
申銀萬國 桂浩明
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