股市大幅反彈 底部區域逐漸探明

　　企業年金入市消息提振市場信心

　　深滬股市昨大幅反彈

　　受企業年金獲準入市和管理層年內不再發行新股的消息刺激，昨日深滬兩市放量大漲，各主要指數均以大陽線報收，成交量是前日的三倍多。多家機構和市場分析師都認為，就 像1996年的“12道金牌”一樣，政策導向最終起到決定性作用。從近期的市場特點看，昨天的大陽線已經確立1300點下方的大底，后市可能會維持震蕩盤升的格局。

　　多頭信心有所恢復

　　昨日上證綜指收盤報1354.39點，上漲46.96點，漲幅3.59%，成交141.78億元；深成指收盤3254.46點，上漲118.41點，漲幅3.78%，成交87.13億。盤中計算機板塊和軟件板塊整體走強，科技板塊也乘機反彈，長江電力(資訊 行情 論壇)(600900)等藍籌股也共同發力，特別是中國聯通(資訊 行情 論壇)(600050)盤中最高漲幅曾接近8%，使得大盤步步走高，多頭信心有所恢復。個股紛紛活躍起來，普漲形態十分明顯。

　　業內普遍認為，本次股市底部經過利空洗禮，市場10月29日遭受加息的打擊，經過連續八次在1300點的拉鋸后，昨日成功放量收復加息后的跌幅，說明加息利空已經基本消化。從宏觀經濟層面觀察，市場進入加息周期預示著經濟進入高速增長期，每次加息對股市短期沖擊難免，但市場長期走勢還是會由經濟的穩步增長來決定的。

　　國金投資的分析師認為，此前，一段時間市場受到一些深層次因素的影響，出現了見利好就跌的情形，之后市場對利好已經逐漸麻木，在有部分資金堅守1300點的情形下，市場開始出現轉機，因而市場在部分股票強勢拉升之后能出現大幅上漲的走勢。可以說，大盤的大漲是近期諸多利好消息的集中性釋放，至于是否能出現連續上揚，還要看后市管理層將如何解決市場的深層次問題。

　　底部區域逐漸探明

　　經過一連串的政策利好出臺之后，大盤終于選擇向上突破。不過，1300點到底是不是“政策底”呢？

　　華夏證券分析師戴清榮認為，自“9.14”行情啟動以來，市場一直不乏政策面的支持，由于和以往的單純救市措施不同，“國九條”意在解決市場的根本問題，以促進市場的長期健康發展，因此可以肯定1300點以下已經成為市場的長期底部區域。

　　戴清榮分析，自“9.14”行情以來，市場出現深幅回調，究其原因主要是基金自從4月以來持股結構調整不及時所致。目前科技股的強勁上揚可能與基金的參與有關。他認為，這說明基金目前的持股結構調整暫告一段落，后市藍籌股拋壓會減輕，歲末機構自救的行情已經展開。

　　最新出爐的南方基金投資策略報告也認為，目前市場正當乍暖還寒時，違規資金還在緩慢撤退，合規長期資金行將大舉進入，短期投機資金正在拭目以待，股市正處于一個贏面大于輸面的階段，從目前到明年春節這段時間將是一個良好的建倉機會。報告分析，雖然在明年的經濟發展速度將由于宏觀調控而有所放緩，業績驚喜不再成為市場的主要驅動力。但證券市場的政策環境在大大改善中，各種旨在保障社會公眾股東利益的政策措施正在醞釀出臺，上市公司投融資方面的游戲規則第一次準確無誤地偏向流通股東。根據對已上市公司的股息率以及重置價值計算，目前已經可以構造一個頗具價值的證券組合。

　　金元證券的分析師指出，昨日市場的大漲是由科技股帶領的，科技股自“9.14”以來整體一直表現抗跌，市場由下跌過程中的抗跌股領漲是很好的市場運行特征。試想1996、1997、1999、2000年的大行情每一次都是抗跌股領漲，從這一層面看市場的走勢很可能超出預期。因此，市場大底已成，科技股可能將成為市場的龍頭，投資者可特別關注有線電視和3G概念股。

　　本報記者 邸繼勇