市場縮量整理 多空雙方變數都存在

　　昨日相對于“9.14”以來，可以說是成交量極度萎縮。以前我們總說機構在加緊調倉，現在突然縮量了，是不是經過前一階段的消耗戰后，其中一方在唱“空城計”了？

　　從昨日的盤面中能發現什么？

　　楊明：昨日盤面有兩大亮點。第一，科技股繼續成為主要熱點。其中，網絡游戲板塊 上漲2.15%，電腦板塊上漲1.18%。浪潮軟件(資訊 行情 論壇)率先封于漲停。科技股由于不受近期原油價格上漲帶來的影響，已成為國際股市的一大熱點，國內A股市場亦受到一定聯動影響。第二，電力板塊繼續活躍，帶動市場重心回升的依然是長江電力(資訊 行情 論壇)。電力股走強有較強的政策扶持作用。

　　吳平：低價超跌股仍然占據漲幅榜的位置。焦作鑫安(資訊 行情 論壇)、南紡股份(資訊 行情 論壇)、牡丹江(資訊 行情 論壇)等居漲幅榜前列。由于受2005年紡織行業預計成為景氣增長最快行業之一，南紡股份、華芳紡織(資訊 行情 論壇)等低價紡織股活躍，同時部分軟件股在浪潮軟件漲停效應下有所走強。但值得注意的是，低價超跌股上漲較難持續，這在近期尤為明顯，操做上要謹慎。

　　處于昨日跌幅榜上的個股可以怎么歸納？

　　吳平：跌幅榜上海星科技、深南玻(資訊 行情 論壇)、ST類個股等居于跌幅前列、值得注意的是，跌幅榜上個股大部分為前期活躍的中低價股，并沒有明顯領跌板塊，這說明做空動力在減弱，可以說多空雙方在目前點位都表現得非常謹慎。其中ST類個股由于年報預期不同走勢分化，漲幅榜和跌幅榜上都有多只個股出現，建議注意風險。

　　楊明：從跌幅看，昨日居前的主要為ST板塊。該板塊一方面由于在季報出臺后業績已明朗，大多數業績不佳品種跌幅加速，另一方面，受到股票質押消息影響，ST類股將因新辦法規定“特別處理的股票不得作為質押物”而受到打擊，ST板塊顯現出一定的市場風險。

　　以上這些板塊或個股，能否成為今后盤勢變化的主導力量？

　　楊明：大盤若要走出低迷，權重股應當有較強的配合。我們注意到，上周起藍籌股的調整直接導致了大盤大幅走低，而藍籌股的下跌從短線看原因主要是針對前期獲利盤的一種回吐，目前大部分品種仍處于調整后的整理期，后市反彈尚需價量配合。

　　吳平：目前多數人把大盤的上漲寄希望于大盤股的上漲，但權重藍籌股中除了長江電力微漲外，華能國際(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份、中國聯通(資訊 行情 論壇)等都出現小幅下挫。必須看到加息加劇了行業分化，基金在一些品種上做多、在另一些品種上做空。所以今后股指突破上行也難以全部依靠藍籌股，畢竟藍籌股的品種本身也處在分化之中。所以一時也難看到所謂市場的主導力量。

　　剛才分析了，目前是漲跌沒有板塊效應的市場，或者說是沒有持續熱點存在的市場，這個市場會不會令投資人都處于觀望狀態？

　　楊明：大盤在1300點一帶反復震蕩后，市場重新步入平衡階段。按目前的股價結構看，一部分股票的投資價值在經過大幅下挫后已開始顯露，市場在急跌中亦蘊藏了一定的短線投資機會。若在政策底一帶有較強的買盤推動，短線上漲高度仍可樂觀，反之，久盤若無量大盤將會繼續向下尋求支撐。

　　吳平：成交量的萎縮，并不表明多空進入平衡了。我們從個股的普跌和創新低，以及大盤趨勢向下、重心下移的走勢中可以看出，做空力量似乎更勝一籌。

　　但預計未來一段時間內政策出臺的頻率仍然會很高，政策效應減弱的同時，政策的累積效應也在增加。只在等待一個合適的觸發點。所以也難說做空的力量能盛行。

　　所以在近期的盤面中，也難發現誰唱“空城計”了，因為多空雙方變數都存在。所以，對投資者的建議也就是觀望？

　　楊明：也只能這樣了。短線看，大盤目前市場重心仍呈下移之勢，而多空觀望氣氛亦漸趨濃重。在無量格局中，若場外沒有增量資金及時跟上，大盤繼續上漲仍有一定難度。

　　吳平：短線來看，震蕩模式沒有發生轉折的跡象，所以還是繼續耐心等待市場機會，最佳策略是觀望。

　　所以在近期的盤面中，也難發現誰唱“空城計”了，因為多空雙方變數都存在。所以，對投資者的建議也就是觀望？

　　剛才分析了，目前是漲跌沒有板塊效應的市場，或者說是沒有持續熱點存在的市場，這個市場會不會令投資人都處于觀望狀態？

　　以上這些板塊或個股，能否成為今后盤勢變化的主導力量？

　　作者：□主持人 曹钅監明 □ 上海證券 楊明 國泰君安 吳平