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昨日，滬深兩市展開反彈行情，漲幅居前的基本上都是超跌低價股，雙鶴藥業、哈飛股份等個股都出現在漲幅榜前列。雖然這些個股的短線活躍是市場行為的合理選擇，但是憑這些個股的反彈，對市場的積極影響將是十分有限的。
通過分析不難發現，低價股行情短線活躍的原因主要是由于嚴重超跌之后的反彈要求。在前期大盤的震蕩盤跌走勢中，股價結構發生了較大調整，其中重組的代表ＳＴ板塊跌勢
慘烈，很多個股不僅創出了9月13日以來的新低，甚至還創出了歷史新低。這些股票下跌的一個很重要的原因就是業績較差，因此股價最終選擇以提前下跌的方式來釋放業績風險。如今上市公司的三季度業績披露工作已畫上句號，業績風險基本已釋放完畢，而這些個股在嚴重超跌之后的技術性反彈也就自然應運而生了。
不過，由于低價股對市場整體的影響力相對有限，所以難以推動大盤的進一步強勢反彈。
首先，低價股行情更多地屬于游資運作的性質，后市的持續活躍能力相對有限。由于投資基金推崇理性價值投資理念，低價股的基本面不明朗，很難吸引投資基金的積極關注，因此低價股行情的活躍主要屬于市場游資運作的性質。而市場游資基本上是短線的投機思維，操作以快進快出為主，短線有一定利潤就會迅速撤離。因此，低價股行情的持續活躍能力將十分有限。
其次，低價股行情的市場權重非常有限。雖然低價股行情的活躍有一定的合理性，但由于低價股的市場權重極其有限，因此在目前市場容量進一步加大的情況下，低價股對市場整體的影響更加微不足道。因此，低價股的活躍更多地只是為了活躍市場而已。
第三，低價股后市將迅速分化。從中期趨勢來看，很多低價股的重心將進一步下沉。仔細分析可以發現，只有少數低價股是市場資金主動攻擊的結果，這些個股后市具有進一步活躍的機會；而相當多的個股屬于短線的跟風性質，短線活躍后將迅速轉入震蕩市道。因此，低價股行情日后必將出現分化，進而也將影響到該板塊整體的活躍能力。從中長期的發展趨勢來看，深層次的結構性調整還將延續，未來中國股市將出現“仙股”，因此，缺乏業績支持的低價股的長期弱勢趨勢將難以逆轉。
總之，低價股行情的活躍雖然有其合理性，但是操作價值并不高，投資者參與時應該以短線的投機思維對待。并且由于低價股行情的活躍很難對市場形成強烈的推動力量，因此投資者對市場的整體運行趨勢還應有一個清醒的認識。
北京首證 季凌云
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