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新聞背景
據悉，一份《上市公司證券發行管理辦法》（草案）正在廣泛征求意見。這是一個包含了上市公司發行、增發、配股、發行可轉債、定向增發的一攬子方案。如照此實施，上市公司再融資規模將縮減一半，流通股股東話語權也將加大，不務正業的公司圈錢也將受到約束。
投資者老余：我認為如果能照此方案實施的話，證券市場的惡意圈錢行為將會大為減少，像華夏銀行去年剛上市圈完錢，今年就又打算高價增發8．4億股的方案可能就會被否決。放在過去，這類方案通過肯定沒懸念，像我們這樣的普通投資者只能在市場上用“腳”投票。但有一點讓我擔心的是，《辦法》能否被真正很好地執行。另外，我想問一下專家，如果真能推出，會對市場有什么影響？
主持人：余先生的分析聽起來確實很有說服力，畢竟，上市公司以往的惡意圈錢行為讓股民很受傷。據悉，該《辦法》規定，上市公司前次發行的募集資金50％以上與承諾的募集資金用途不符，或主營業務利潤下降50％以上，自這種情況披露之日起未滿3年的不得再融資；發行人最近一期財務報告顯示的貨幣資金投資于有價證券的長期投資和短期投資、委托理財合計不超過本次募集資金的40％，金融類上市公司除外。
從《辦法》中的細則看，上市公司惡意圈錢行為確實能夠比以往少很多，但對張先生提到的華夏銀行這一案例可能還不太適用。顯然《辦法》已把金融類上市公司作為特例解釋。至于其對市場會有什么影響，不妨請專家點評一下。
江南證券李剛：《辦法》如果真能實施就肯定是利好，這毋庸置疑。但制止惡意圈錢行為并不意味著圈錢會停止，相反，更預示著融資將很快隨《辦法》而至。所以，辯證地分析，《辦法》仍然是中長期利好，短期效果不會很大。此外，從目前市場對利好較麻痹的特點看，如果《辦法》馬上推出將很難有直接積極的影響。本期主持人高翔
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